No.286 股神巴菲特谈“占了便宜”

巴菲特曰：“1966 年，在我们的净资产中，我们对实体公司的投资高于对股票的投资。毫无疑问，在这一点上，我们占了便宜。”

投资可以分为一级市场和二级市场。前者是直接把钱给到公司，比如风险投资、私募股权投资，后者则是指资金不进入公司，在股东之间流转，比如股票交易。

巴菲特这句话中的“对实体公司投资”既可能属于一级市场，也可能属于二级市场，还有可能两者都有，得看他在1966年的操作。

比如巴菲特买内布拉斯加家具城，用的是股权收购的方式，这就属于一级市场的操作。而买可口可乐是在股市上买的，是很典型的二级市场操作。

至于这句话里的“占了便宜”则是针对1966年的业绩说的。

如果在1966年，他把所有资金都投入到股票上，业绩可能会出现亏损甚至严重亏损。但该年，对实体公司的投资高于股票投资，避免了亏损，“占了便宜”。