🔥🔥有色金属行情走势分析（2026年7月14日）

一、铜：现货升水坚挺，高位震荡格局延续

现货表现： 近期市场流通货源持续收紧，持货商挺价心态浓厚，低价出货意愿不足。铜价维持高升水状态，下游企业畏高情绪明显，采购策略以逢低刚需为主，追高意愿偏弱。

宏观面： 美元指数冲高后回落，对铜价形成一定支撑。当前宏观层面扰动因素增多，情绪波动导致资产配置频繁调整，短期铜价缺乏明确方向性指引。

综合判断： 在现货偏紧与需求谨慎的博弈下，预计短期铜价维持高位波动，参考运行区间在102000-105500元/吨。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

二、铝：地缘风险再起，重心窄幅下移

宏观面： 中东局势再度升级，伊朗方面再次宣布关闭霍尔木兹海峡，市场继续谨慎评估局势变化对铝产能可能产生的冲击。美联储方面，市场等待通胀数据公布，目前预计核心CPI数据将略低于预期，指向加息预期进一步放缓，但实际进程仍需关注。

供需面： 供应端运行平稳，铝水比有所提升，铝锭供应略有收窄。需求端表现稳健，板带箔、铝杆等领域维持一定韧性，出口表现尚可，对总体消费形成支撑。

综合判断： 预计今日铝价将维持23000元/吨附近震荡，重心窄幅下移，参考运行区间在22800-23200元/吨。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。

三、铅：需求表现不佳，价格承压下行

现货表现： 国内现货市场成交清淡，需求端表现疲软，下游仅少数大厂逢低接货，多数厂商暂未入市采购，铅价承压运行。

供需逻辑： 目前铅市基本面呈现供过于求的特征，电解铅散单货源充裕，部分地区仍有贴水货源流通。下游企业高价接货积极性减弱，市场缺乏有效成交支撑。

综合判断： 短期现货铅价仍有小幅下降风险，预计运行区间在15700-16000元/吨。

四、锌：期价重心走弱，现货跟跌运行

盘面表现： 昨日沪锌期价重心下移，现货价格跟跌运行，市场交投氛围偏淡，成交表现一般。下游维持刚需采购节奏，整体拿货意愿不强。成交方面，上海地区贸易商反馈成交量在200-400吨，天津地区成交量在100-200吨。

供需研判： 供应端原料锌精矿紧张格局延续，但国内锌锭库存高企，形成“矿紧锭松”的结构性矛盾。需求端处于消费淡季，下游开工转淡，终端订单减少，内需疲软特征明显。

综合判断： 预计今日现货价格或继续走低，参考运行区间在24600-24800元/吨，短期关注24500-25000元/吨的震荡区间。

五、锡：地缘扰动压制，高位宽幅波动

宏观面： 中东地缘局势再度紧张，叠加美联储加息预期反复，对锡价反弹形成压制。短期宏观层面扰动因素较多，市场情绪波动频繁。

供需面： 供应端偏紧格局未改，低库存为锡价提供底部支撑。矿端延续偏紧态势，冶炼厂开工率受限，现货市场流通货源偏紧。需求端处于传统消费淡季，下游焊料厂商采购心态偏保守，高价资源接受度有限。

现货表现： 今日现货锡成交价在410500-413500元/吨，现货跟跌，部分下游逢低刚需采购，市场成交一般。

综合判断： 预估短期锡价将在41万元/吨附近宽幅波动，核心波动范围参考400000-425000元/吨。

六、镍：供需双弱格局，价格持稳偏弱

盘面表现： 昨日沪镍期价震荡走低，现货升贴水稳中微调，整体波动幅度有限。市场方面，下游刚需采买为主，交投氛围一般，成交改善幅度有限。

产业端： 市场关注印尼镍矿RKAB补充配额量级。据外媒报道，印尼官方宣称镍矿补充配额仅针对原料供给存在硬性缺口的冶炼厂，并非全面放开，后续政策走向存在不确定性。

库存与需求： 镍库存虽有小幅去化，但绝对量仍处历史高位。下游采购多以按需跟进为主，整体缺乏持续向好动力，成交持续性有待进一步观察。

综合判断： 短期宏观不确定性犹存，市场情绪较为谨慎。当前镍市呈现供需双弱格局，预计今日现货镍价持稳偏弱，运行区间参考124000-132000元/吨。据《再生资源信息》公众号及小程序数据。