路透社曝俄财政底牌：俄经济是建立在债务上的幻象，克里姆林宫要动3700万人养老金？

来源:国际大小事

路透社7月初曝出的那份欧洲6月情报报告里，有个莫斯科高管的原话这两天在俄商界传得很广：“政府可能会想方设法拿钱。 每个人都在考虑如何把钱弄出来然后离开。 ”

他慌的真不是汇率波动或者西方制裁加码，是克里姆林宫最近漏出来的动向，连普通人账户里的养老金和银行存款，都已经进了财政的备选填坑清单。

2022年俄乌冲突开打之后，俄罗斯的战时预算越滚越大，普京这边既不想明着加税惹民众不满，也不想发太多显性国债把赤字摆到台面上，就把压力全甩给了银行系统。 国家专门搞了信贷支持项目，甚至鼓励几百万俄罗斯人同时申请3笔及以上的贷款，房贷、消费贷、小微企业经营贷叠着发，相当于靠全民举债把军工产业链的流水、还有民生端的消费数据硬撑了起来，表面上零售额还在涨、失业率也不高，看起来经济韧性十足，其实是债务堆出来的假象。

但现在三层盖子已经快压不住烂账了。 欧洲那份情报报告估算，俄罗斯现在10%的企业贷款大概率还不上，比2024年的水平跳了一大截，几家头部大银行手里的零售贷款，已经有15%成了不良贷款。 2025年全年宣布个人破产的俄罗斯人涨了近三分之一，总数超过50万。

就算俄罗斯央行自己披露的2026年一季度数据，贷款逾期率也已经到了11.3%，对应106万亿卢布的敞口，俄罗斯本土的宏观经济分析与短期预测中心早就按技术定义，确认俄罗斯已经进入银行业危机区间了。 只不过国家兜底的信贷计划、贷款重组政策、还有政府直接援助这三层把坏账盖住了，表面看不出来而已。

盖坏账的钱，加上打仗、发军人工资、补民生缺口的支出，全压在联邦预算上。 到2026年5月底，俄罗斯联邦预算赤字已经冲到了6万亿卢布，约合830亿美元，是2025年同期水平的两倍多，连全年原本预计的3.8万亿卢布赤字目标都被超了快一倍。

钱从哪来？ 之前主要靠卖油气，但乌克兰这两年换了无人机战术，光是俄罗斯境内就有16家炼油厂遭过袭击，6家直接停产，全国成品油产能跌到了16年以来的最低值，连黑海新罗西斯克的出口罐区都被烧过，那里占了俄罗斯海运石油出口的12%。 再加上国际油价下跌，俄罗斯的油气收入同比砍了30%，财政支出反而涨了17%，之前的老本也就是国家福利基金里的储备，已经被掏得差不多了，现在剩下的流动资产只有2.8到3.6万亿卢布，是战前峰值的1/3，基本算见底。

找钱的路子越走越窄，克里姆林宫就把主意打到了普通人的储蓄上。 现在俄罗斯财政部已经在起草相关立法，打算把私人养老基金管理账户里攒的400亿美元，约合2716亿人民币的养老金划走，这部分钱覆盖着3700万俄罗斯人的养老储备，官方的说法是“盘活存量投向国家投资项目”，但本质上是要拿老百姓的养老钱填战争财政的窟窿。

更早之前普京刚跟议会放过话，说俄罗斯老百姓银行账户里总共躺着130万亿卢布，这笔钱应该被“动员”起来，解决现在的经济和预算困境。 这话一出莫斯科的商界已经先慌了，本来就扛着西方多轮制裁和高企的利率，现在连普通人的存款都要动，才有开头那个高管的说法，大家都在琢磨怎么把钱转出去离场。

当然俄罗斯央行这边也有不一样的表态，副行长加布尼亚之前说过现在金融系统的脆弱性并不严重，资本缓冲是三年来的最高水平，企业不良率也只有4%。 有长期跟踪俄罗斯经济的分析师也认为，现在俄罗斯经济虽然增长停滞，但靠着国家主导的支出和军工订单托底，加上亚洲国家没有跟进制裁，短期还不会爆发系统性金融危机，只是俄罗斯官方自己已经把2026年的GDP增速预期从1.3%下调到了0.4%，2027年的预期也只给到1.4%。

免责声明:图文来源网络，如侵权请联系删除！