灵康药业上半年扭亏为盈，集采中标品种推广和医药流通业务是主要驱动力。公司预计2026年上半年归母净利润约2300万元，上年同期亏损3573.37万元，同比实现扭亏；扣非净利润约2000万元，营收约2.5亿元。

业绩改善主要得益于加大集采中标品种推广力度、发挥渠道优势拓展非集采品种市场，同时依托销售体系优势深化医药流通及代理业务。公司主营心脑血管及抗生素类药品，2025年全年归母净利润亏损约5000万元。上半年扭亏主要来自经营层面的改善。

医药行业集采政策常态化下，中标品种的放量对利润形成一定支撑，但非集采品种的渠道拓展和医药流通业务的盈利能力仍需持续验证。公司2026年上半年营收约2.5亿元，已接近2025年全年营收的一半，收入端恢复趋势明显。集采品种的放量有助于稳定收入规模，但价格压力仍然存在。灵康药业通过加强销售渠道建设和拓展代理业务，正在逐步改善收入结构和盈利水平。在当前医药行业集采常态化背景下，公司能否持续扩大集采品种的覆盖面并提升非集采品种的市场份额，将决定其盈利改善的持续性。投资者需关注公司后续季度集采品种的执行进度和非集采品种的销售趋势，以判断扭亏后的利润能否持续增长。公司在医药流通及代理业务方面的拓展也为收入增长提供了新的支撑点。若集采品种的放量能够持续，且非集采品种的销售保持增长，公司全年业绩有望进一步改善。但医药行业的政策变化仍可能对公司经营产生影响，投资者应关注相关政策的调整动向。