负荷破4221.6万千瓦！上海智算用电年增1.2倍，算力缺电引爆电力全链行情

一、两大核心行业数据

1. 上海用电负荷创新高
7月15日上海电网最高负荷4221.6万千瓦，刷新历史纪录；空调负荷占总用电44%，叠加智算中心用电年均增速1.2倍，高温制冷+AI算力双重推高电力需求。
2. 海外算力区电价极端暴涨
北美PJM电网拍卖落地，北弗吉尼亚数据中心峰值电价2500美元/兆瓦时，较日常基准暴涨62倍；容量拍卖价格涨幅接近10倍，海外算力集群电力供给严重紧缺。

二、算力缺电核心受益产业链标的

1. 长江电力
全球水电龙头，总装机7169.5万千瓦，高稳定分红，为各地智算中心提供绿电直供资源，算电融合核心标的。
2. 国电南瑞
电网全产业链龙头，电网调度系统市占75%以上、特高压换流阀市占50%+，600亿订单排产至2028年，电网升级刚需。
3. 特变电工
特高压换流变龙头，在手订单超800亿，同步布局光伏硅料、新能源电站，设备制造+电站运营双受益电网投资。
4. 中国核电
国内核电运营规模第一，华龙一号机组储备充足，稳定基荷电力适配大型智算中心长期供电需求，叠加风光业务增长。
5. 上海电气
分布式燃气轮机整机及零部件配套，燃机业务近两年营收增速超50%，中小型燃机可直接配套算力园区供电。
6. 东方电气
自主量产F/G级重型燃气轮机，产品涵盖电网调峰机组、IDC分布式燃机，同步研发氢能燃机。
7. 应流股份
西门子能源F/H级重型燃机透平叶片国内独家供应商，燃机备件需求持续放量，出海空间广阔。
8. 万泽股份
西门子能源高温合金叶片核心供货企业，十余款零部件完成认证批量供货，承接海外燃机产能转移订单。

三、产业逻辑总结

AI智算中心用电量爆发式增长，海内外算力园区普遍面临电力供给不足、电价大幅上涨问题。
一方面倒逼电网特高压、调度设备加速更新；另一方面分布式燃气调峰机组、稳定清洁能源（水电、核电）成为算力配套刚需，燃机零部件、电网设备、绿电运营全产业链迎来持续景气周期。

以上信息仅供学术研讨，不构成投资建议。市场有风险，投资需自主理性判断。