vivo 被迫交出控股权扎根印度，看似合作实则步步受制。

7 月 8 日印度官方批准 Dixon 与 vivo 成立合资公司，印度工业贸易署当日正式下发批准文件，本土企业 Dixon 持股 51% 握有绝对控制权，vivo 仅持 49%，生产、运营、管理全部深度本土化，背后全是印度针对性的产业套路。

这事早在 2024 年 12 月就签了意向书，硬生生卡了一年半才放行，根源是印度 2020 年出台的 PN3 政策，专门针对中国投资单独审批，门槛拉满。双方初始注册资本仅 5000 万卢比，按股权比例分摊出资，可新公司要承接 vivo 印度三分之二的手机产能，满产后一年能造 2000 多万台手机，对应营收接近 2500 亿人民币，等于印度企业花小钱，攥住了 vivo 耗费 12 年、几十亿砸出来的制造产能。

vivo 在印度深耕多年，如今市场份额稳居第一，线下门店、成熟供应链、数万本地员工全是实打实的沉淀，一旦直接退出，多年投入全部打水漂。可留在当地就得接受霸王条款：51% 的股权差看着只差 2 个点，但人事、采购、扩产、税务所有重大决策全由 Dixon 说了算，生产线不光组装整机，还要配套生产屏幕、摄像头等核心配件，印度摆明要借 vivo 吃透整套手机制造技术，拉高本土零部件自给率。

这些年印度外企坟场的名头不是白叫的，小米数十亿资产被冻结、多家外资车企亏损离场，对待中国企业更是层层加码。不交出控股权，投资审批直接卡死，工厂扩产、新品落地全没戏；交出控制权，核心业务、技术资源就要被本土企业共享，相当于辛苦铺路，最后给别人做嫁衣。

不少网友感慨 vivo 实属无奈妥协，这哪里是平等商业合作，分明是印度 “养套杀” 的标准操作。一边吸纳我们的产能、技术和就业，一边通过股权规则牢牢锁死主导权。这件事也给所有出海中企敲了警钟：海外布局不能只盯着市场规模，更要看当地政策是否公平，面对规则双标的市场，一味退让换生存，终究会处处被动。