标签: 美国联邦储备系统
美联储9月可能加息,市场目前对这个长尾事件毫无防备主要逻辑下图:通胀波动率（
美联储9月可能加息,市场目前对这个长尾事件毫无防备主要逻辑下图:通胀波动率（而非单纯的通胀绝对水平）的急剧上升,代表二次通胀的风险正在显著积聚。而当前VIX波动率仍处于低位、市场对“和平与软着陆”极度自满。
黄金，现在两套逻辑在打架。第一，油价重新走强，如果通胀站上4%，美联储年内存在加
黄金，现在两套逻辑在打架。第一，油价重新走强，如果通胀站上4%，美联储年内存在加息可能。第二，全球科技股牛市退潮，资金从风险资产出逃，作为避险资产的黄金受益。这周五，就是这两套逻辑打架。周五，纳斯达克跌1.4%，国际金价涨1.01%，美元走平。黄金和股市，走出了跷跷板关系。中东战场没有缓和的迹象，国际暗油周末继续上涨，如果加息预期再次抬头，可能会影响到避险情绪的持续性。这就是当下的市场。周五，韩国因为休市，逃过了一次大面积爆仓。不过，躲得了初一，躲不过十五。下周一，该补跌还是要补跌。周五晚上，美股的SK海力士一度反弹接近10%，不过收盘前夕被按下来，报收1.13%，盘后又跌了0.31%，周五实际涨幅0.8%左右。那就没啥用了，周四晚上大跌13.7%还需要消化。从周五亚洲股市的走势看，下周一韩国综合指数假期后补跌，可能又要跌熔断了。另外，韩国三星、SK海力士的订单是美国给的，现在韩国赚了大钱，美国那边不太满意现在产业链的利润分配方式，要求分享韩国的利润。韩国确实处于弱势地位，看着账面上赚的很多，凭自己的实力好像也守不住。美国要，他们敢不给吗？所以，韩国股市别太乐观了，账面利润最后未必属于他，大部分利润可能要被美国分享走。美国真够狠的，不仅要让韩国股民爆仓，还要瓜分三星、SK海力士的利润。韩国被美国收割得真彻底。
七月份到目前至少还有两颗“雷”在眼前第一颗，美联储在北京时间30日2点公布的利
七月份到目前至少还有两颗“雷”在眼前第一颗，美联储在北京时间30日2点公布的利息决议第二颗，在月底上市的“长鑫科技”，他是否会雷同“中石油、寒武纪”刚上市后一路向下的表现
美联储主席KevinWarsh连续两天在国会的听证会合计约5小时16分，去掉重
美联储主席KevinWarsh连续两天在国会的听证会合计约5小时16分，去掉重复的问题和回复，现总结他的十一条核心观点如下：一、通胀仍然过高Warsh认为，美国过去几年的通胀水平不可接受，美联储必须坚定地把通胀恢复到2%，但不能因为一两个月数据改善就宣布胜利，需要确认价格压力是否真正持续下降。二、不预先承诺加息或降息他拒绝给出明确的利率路径，表示加息、降息或维持利率不变都取决于未来经济和通胀数据，因此听证会没有释放明确的近期降息或加息信号。三、减少前瞻指引Warsh认为美联储不应过度提示下一步政策，避免市场把注意力全部放在官员讲话和点阵图上；美联储仍会解释已经作出的决定，但不会轻易承诺未来行动。四、倾向缩小资产负债表他认为美联储在正常时期不应长期持有过多国债和抵押贷款证券，未来可能缩减资产负债表，并重新评估充裕准备金制度，但任何调整都会渐进实施并提前与市场沟通。五、AI短期可能推高价格AI数据中心、芯片、电力和基础设施投资可能在短期推高部分商品价格，但AI也可能提高生产率和供给能力，因此局部涨价不一定会演变成持续性通胀。六、美国经济和就业仍有韧性Warsh认为美国经济仍在扩张，企业投资尤其是AI相关投资较强，失业率较低、裁员有限，因此目前没有因为就业市场明显恶化而必须迅速降息的理由。七、住房市场是主要弱点他承认高房价和高抵押贷款利率严重影响购房能力，但认为长期降低房贷利率的根本办法是控制通胀和稳定长期通胀预期，而不是单纯依靠美联储降息。八、不放弃双重使命虽然他更强调通胀风险，但仍表示价格稳定和充分就业同样重要；同时，美联储不应将气候、社会政策等超出法定职责的议题纳入货币政策目标。九、关注外部冲击是否扩散战争、油价、关税或移民政策可能造成一次性价格上涨，美联储不会对每一次局部涨价机械加息，但如果冲击扩散至工资、服务价格和通胀预期，就必须采取行动。十、强调美联储独立性Warsh承诺不会因为总统或其他政治力量的压力改变政策判断，但拒绝披露与特朗普关于利率问题的具体私人谈话内容，只强调自己会独立履行职责。十一、推动美联储内部改革他设立工作组研究政策沟通、资产负债表、经济数据、AI影响和通胀模型，说明他不仅关注近期利率，也希望系统性改革美联储的政策框架和运作方式。Warsh的立场可以概括为：对通胀目标偏鹰派，对近期利率路径保持谨慎，更重视缩表、减少前瞻指引和改革美联储制度。他既没有承诺快速降息，也不是简单主张连续加息，而是希望减少市场对美联储口头暗示的依赖。
越借越大胆！美国债务逼近39万亿，中国用13年悄然调整布局，美联储后知后觉！
越借越大胆！美国债务逼近39万亿，中国用13年悄然调整布局，美联储后知后觉！美国财政部的债务计数器在今年3月越过了39万亿美元。这个数字摊到约3.4亿人口头上，相当于每个人背着11万多美元；换成一个三口之家，就是34万美元左右。它当然不是明天就会寄到居民信箱里的账单，却说明联邦政府依靠借款维持支出的速度，已经快得让人无法忽视。按照目前的赤字轨迹，40万亿美元不再是遥远的概念，但什么时候跨过去，仍取决于财政收支和发债节奏，不能提前写成板上钉钉。真正让华盛顿头疼的，不只是本金越来越大，还有利息，2024财年，美国联邦政府净利息支出达到9490亿美元，已经超过同期8260亿美元的国防部军事支出。钱要先拿去支付债务成本，留给基础设施、教育和产业项目的空间自然会受到挤压；而债务规模越高，新发行国债需要支付的利息又越多，财政压力就这样一层层叠了上去。这并不是某一届政府突然造成的结果，共和党通常更强调减税与国防投入，民主党更愿意保留福利和公共支出，但两党都很难推动会让选民立刻感到疼痛的改革。美国长期享有美元储备货币地位，美债市场规模大、交易方便，全球银行、基金、养老金和央行都将它视为重要资产，因此美国总能相对容易地找到买家。中国曾经是其中最受关注的买家，2013年11月，中国持有的美国国债达到约1.3167万亿美元的历史高点。那时中国通过贸易积累了大量美元，这些资金需要寻找安全、流动性较强的去处，美债自然成为外汇储备配置中的重要一环。随后十多年，这个数字缓慢下降，没有某一天突然清仓，也不存在所谓“一夜之间掀桌”。美国财政部最新公布的2026年5月数据显示，中国持有美债约6593亿美元，比4月的6511亿美元略有增加，但与峰值相比已经减少了一半左右。自2022年4月跌破1万亿美元后，中国持仓再未回到那个水平。这里面既有主动调整，也有债券价格、汇率变化以及托管地点转移带来的统计影响，因此不能把每一次下降，都直接解释成某种政治表态。方向仍然清楚，中国正在把储备配置铺得更开，6月，中国官方黄金储备增加约48万盎司，折合接近15吨，已经连续20个月增持，黄金总量升至7544万盎司。同时，全球央行在2026年第一季度净买入约244吨黄金，2025年全年购买约863吨。黄金没有利息，也无法完全替代美债的流动性，但它不依赖某一个发行国的信用，在金融和地缘风险升高时，适合承担分散风险的角色。不过，把这些变化写成“世界正在集体逃离美元”，就说得太满了。国际货币基金组织数据显示，2026年第一季度，美元在已分配外汇储备中的占比反而升至57.13%，仍远高于欧元和人民币；人民币的份额只有1.99%。外国投资者持有的美国国债总量也没有崩塌，5月底达到约9.37万亿美元，接近历史高位，当月海外资金还净买入了566亿美元长期美债。真正发生变化的，是买家结构，5月底，外国官方机构持有的美债约3.85万亿美元，在全部海外持仓中不到一半，剩下的主要来自银行、基金、保险机构和其他私人资本。这些买家并不是一定不可靠，但通常比央行更在意收益率和交易机会。一旦通胀上升、财政前景恶化或者长期利率走高，它们要求的回报也会增加，美国政府最终便要为借钱付出更高成本。所以，中国从1.3万多亿美元降到约6600亿美元，并不等于把美元资产全部搬空，更不意味着美元体系马上失去支撑。中国依然拥有庞大的外汇储备，也仍需要美元资产满足流动性、安全性和国际贸易需求。真正改变的，是过去那种把大量新增外汇继续堆进美债的配置方式，正在让位于黄金、其他币种资产以及更加多元的跨境结算安排。我认为，美国债务最值得警惕的，并不是39万亿或者40万亿带来的视觉冲击，而是财政已经越来越依赖持续借款，利息在预算中所占的位置也越来越重。只要美元和美债仍是全球最重要的储备工具，美国就不会因为中国减持几百亿美元而立刻陷入危机，但这种优势也绝不是可以无限透支的免费筹码。中国的做法更像长期风控，而不是一次情绪化的“掀桌”。美债仍有价值，所以没必要全部卖掉；风险确实在积累，所以也不能继续把鸡蛋全放在同一个篮子里。未来的国际货币体系未必会出现某一种货币突然取代美元，更可能是各国继续保留美元，同时多买一些黄金、多使用本币结算，再为自己准备几条备用通道。
摊牌了！美联储新主席说中方是美国在AI领域的最主要竞争对手。7月15日他
摊牌了！美联储新主席说中方是美国在AI领域的最主要竞争对手。7月15日他去参议院银行委员会听证，本职该聊国内高物价、银行赚钱难这些事，结果大半篇幅绕AI转，还甩出“中美AI代理人战争”的说法，让金融机构警惕AI风险。业内看直播的都犯嘀咕，印钞票的人操起科技战的局，对抗味儿造得比国防部还冲。台下流出的画面里，他面前摆的旧咖啡杯印着美联储鹰徽，翻听证材料时指节敲了三下杯沿，那是他早年当经济顾问留下的习惯性动作。说白了，管货币的突然抢科技口的戏，要么是想给自己攒点“对华强硬”的标签留后路，要么是上头递了话，先把紧绷感烘起来，后面不管印钱还是卡技术都有由头。毕竟美联储的手伸这么长，真不是怕AI出事，是怕自己攥了这么久的主导权，冷不丁被人超了去。
深夜2点，两条看似孤立的消息，共同解开了近期全球资本市场剧烈震荡的核心谜题一
深夜2点，两条看似孤立的消息，共同解开了近期全球资本市场剧烈震荡的核心谜题一条，是美国上周首次申领失业救济人数为20.8万人，低于预期。另一条，是美联储官员洛根的鹰派表态：他倾向于为了降低通胀率而适度加息，并特别点出，人工智能的需求效应已经显现，但供给效应还不明朗。这与此前美联储理事沃勒因AI投资过热而威胁加息的言论一脉相承，却更为深刻。它揭示了这轮AI超级周期核心的宏观悖论。首先，就业数据低于预期，这本应是经济降温的信号，但在美联储眼中，它依然是劳动力市场过热的证据，是通胀顽固不化的注脚。这意味着，市场期盼的降息之路，依然道阻且长。而洛根的讲话，则直接击中要害。他将AI与加息这一看似矛盾的对立面，联系了起来。他点出，AI作为需求的力量已经显现，各大公司疯狂砸钱建设数据中心、购买芯片，这股资本开支狂潮本身就在拉动就业、消耗资源，从而加剧了通胀。但同时，AI作为供给的力量，即提升全要素生产率、降低社会运行成本的效果，却还远未到来。这就解释了为什么台积电的业绩如此炸裂，而市场对科技股的估值却如此苛刻。AI这股宏大的产业趋势，短期内正以加剧经济过热的形式，招致着压制自身的宏观政策。产业的繁荣，本身就在催生着反噬它的金融风暴。再宏大的叙事，也无法逃脱宏观经济的铁律。掏心窝子的话放这儿。过去一周，全球半导体板块的持续走弱，正是市场被迫消化这一逻辑的体现。别再只盯着产业内部的利好了。在这个阶段，美联储的每一句鹰派言论，都在为你衡量AI投资的真实风险提供准绳。去理解这个宏观环境，它才是决定未来相当长一段时间内，科技股估值中枢的关键变量。
摊牌了！美联储新主席说中方是美国在AI领域的最主要竞争对手。7月15日，
摊牌了！美联储新主席说中方是美国在AI领域的最主要竞争对手。7月15日，美联储新主席凯文·沃什出席参议院银行委员会听证会，当众把中方定为美国在AI领域的主要竞争对手，声称中美两国正在围绕AI主导权展开一场“代理人战争”，同时他要求美国金融机构警惕AI可能带来的安全风险。不少看完直播的业内人都直呼离谱，管货币、盯通胀的央行一把手，放着国内高物价、银行盈利难题不谈，整场听证会大半篇幅都围着AI竞争说事，还直接用上“代理人战争”这种充满对抗感的词汇，摆明是刻意制造紧张氛围。沃什自己也不否认，上任两个多月就专门在美联储搭建AI专项工作组，核心任务就是排查金融行业里AI潜藏的各类隐患，反复提醒本土银行提防新技术衍生的各类风险。这套说辞细看满是自相矛盾，他一边宣称美方依旧手握AI技术先发优势，能依靠新技术拉高整体生产效率，一边又不断渲染中方技术快速追赶带来的压力。明眼人都能看明白，他抛出这套对抗论调有两层现实盘算，对内是转移民众对国内经济疲软的不满，给国会施压，争取更多科技管控与产业扶持预算；对外则是为美方加码芯片、算力出口限制，拉拢多国抱团设置技术壁垒找合理借口。对比两边发展思路更能看清差距，眼下上海即将开启人工智能大会，中方始终主张AI全球共治，愿意敞开大门和各国共享技术落地成果；美方却执着划分技术阵营，把商业技术竞争强行捆绑地缘博弈。把产业比拼上升到“战争”层面，本质是美方霸权思维作祟，生怕自身长期掌握的科技话语权被动摇。可现实不会靠口头造势改变，当下AI早已渗透金融、制造等各行各业，割裂式对抗只会拖慢全球技术进步速度。单纯靠封锁、渲染对立拦不住技术迭代，一味制造竞争对立，最后只会让美方自身企业承受产业链割裂带来的损失，这场刻意炒作的AI对抗叙事，说到底只是美方掩饰自身发展焦虑的手段。美联储换人ai大对比
越欠越横！39万亿美债压顶，中国13年悄悄搬家，美联储没反应过来！39万亿美
越欠越横！39万亿美债压顶，中国13年悄悄搬家，美联储没反应过来！39万亿美元是什么概念？很多人对这个数字没感觉，咱们算一笔最直白的账。美国现在总人口大约3.41亿，上到百岁老人下到刚出生的婴儿，人人有份。平摊下来，每个美国人背上扛着11.4万美元的联邦债务。一家三口就是34万美元，折合人民币两百多万。普通人一辈子工资扣掉吃喝房贷，光这笔债的利息就能吃掉大半收入。这还不是终点。按照美国参议院联合经济委员会6月发布的数据，美债正以每天80多亿美元的速度往上窜，照这个增速，今年9月底前后就能摸到40万亿美元的门槛。从38万亿涨到39万亿用了五个月，从39万亿到40万亿只会更快。很多人纳闷，欠这么多钱，美国政府难道不怕？为什么非但不省着点花，反而变本加厉借新还旧？答案说穿了就一句话：欠钱的才是大爷。美国这套体系从根上就不一样。美元是全球主要结算货币，各国做生意赚了美元，总得找个地方放。美债因为流动性好、安全性高，长期以来都是各国央行的首选储备资产。等于全世界把钱借给美国花，美国用印出来的钞票换回实实在在的商品和服务。这种"欠债不用愁、债主上门求"的日子过了几十年，白宫早就习惯了。但问题在于，再厚的家底也架不住无休止地透支。现在美债规模已经超过美国全年GDP，债务率直奔123%而去。比本金更吓人的是利息，2026财年美国联邦政府的国债利息支出将正式突破1万亿美元。什么概念？政府每收上来5美元税收，就有将近1美元拿去还利息。这笔钱已经超过了美国国防部、教育部、环保署等好几个部门的年度预算总和。连利息都快还不起了，你指望它还本金？所以美联储现在陷入了一个死局。想加息压通胀吧，39万亿债务的利息成本会跟着暴涨，财政直接扛不住；想降息放水吧，通胀又压不住，美元信用继续贬值。6月美联储最新的议息会议选择按兵不动，把利率维持在3.5%到3.75%之间，说白了就是进退两难，只能走一步看一步。更有意思的是，美联储去年底就悄悄结束了缩表，开始转头购买短期国债向市场投放流动性。嘴上说着抗通胀，身体却很诚实地在给债务松绑。很多人没看明白，美国其实一直在用"温和通胀"的方式稀释债务——让物价慢慢涨、美元慢慢贬，欠的钱名义上数字没变，实际购买力早就缩水了。这是一种看不见的"赖账"，所有持有美债的国家都在默默吃亏。而中国，早在13年前就开始布局离场了。很多人不知道，中国持有美债的巅峰是在2013年11月，当时持仓规模达到1.32万亿美元，是美国最大的海外债主。从那之后，一条缓慢但坚定的下行曲线就开始了。早期减持节奏很温和，每年卖出几百亿，不惊动市场；2022年4月持仓跌破万亿大关；到了2026年4月，这个数字已经降到了6511亿美元。13年时间，持仓几乎腰斩，回到了2008年金融危机之前的水平。这个过程很低调，不是一次性砸盘抛售，而是细水长流。债券到期了就收回本金，不再续买新的；通过离岸市场拆分成细碎交易，避免冲击价格。所以市场上很多人后知后觉，等反应过来的时候，中国的美债仓位已经降了一半。美联储盯着通胀和利率，等注意到海外最大债主之一在默默"搬家"时，趋势早已形成。有人会问，为什么不全卖了？答案很现实：6000多亿美元一次性抛向市场，美债价格会瞬间崩盘，我们自己手里剩下的也会跟着贬值，等于自己砸自己的盘。温水煮青蛙式的退出，既是保护自己，也是给市场留余地。更关键的是，减持美债不是终点，而是资产多元化的一部分。这些年中国持续增持黄金、推进人民币跨境结算、扩大与其他国家的货币互换，本质上都是在降低对美元体系的依赖。不把鸡蛋放在一个篮子里，这是最朴素的风险管理智慧。当然，客观说美债体系短期内还不会崩。美元的全球储备货币地位、美国的经济体量和军事力量，都在支撑这套体系运转。但趋势已经很明显了——当最大的买家开始持续离场，当全球央行都在默默分散储备，当39万亿、40万亿的数字不断刷新人们的认知，信仰的裂痕只会越来越大。美联储可以装作没看见，可以继续印钞续命，可以用通胀稀释债务。但每多欠一万亿，美元的信用就多磨损一分。这个世界上从来没有只涨不跌的神话，39万亿不是终点，而是一场漫长博弈的新起点。
✨凯文.沃什救美联储不救美国✨✦贫道在网上看到一个美国人说，"在美国是资本
✨凯文.沃什救美联储不救美国✨✦贫道在网上看到一个美国人说，"在美国是资本教政府做事，在中国是政府教资本做事"。这句话总结得太精辟了。这不，特朗普赶走了一个鸽派的鲍威尔，推上来一个鹰派的沃什当美联储主席。✦美联储就是一个寄生在美国吸血的独立王国。美联储主席只维护资本集团的利益，完全不顾美国的政府和民生。这不，凯文.沃什明确表达，接下来要"加息+缩表"了。✦美国的国债余额已经达到39.5万亿美元，美国政府每年支付的利息就达到1.2万亿美元。特朗普的重振美国制造的计划这回就彻底落空了，实际上美国的制造业也已经是扶不起的阿斗。✦美国的制造业根本就无法同中国竞争，而且，美国现有的制造业工厂还在向墨西哥迁移，按照这种发展趋势，墨西哥很快就要成为北美的制造业大国了，墨西哥得1.3亿人口正好承接美国的制造业。✦你看，凯文.沃什的政策表面上还是有效果的呢，通胀被压下来了，世界上的美元资本回流，有利于美国的股市。美国的制造业迁移到墨西哥，还带走了一些非法移民，因为美国没有工作可找了。✦美国资本赚钱了，可以在全世界收购资源。美国老百姓失业了，可以参军去世界各地打仗嘛。资本主义发展到高级阶段的逻辑，金融帝国主义嘛。我们中国则是反其道而行。✦我们中国是社会主义国家，抓工业，抓民生，抓扶贫。抓完国内抓第三世界国家。美国资本则只是抓金融，没有基础工业做保障的金融就是在沙滩上盖塔，金融危机的潮水过后，塔就崩塌了。作者:龙须面🧐
7月16日，七月美联储加息概率，大幅上升到五成。中东局势没有缓和的迹象，欧洲股市
7月16日，七月美联储加息概率，大幅上升到五成。中东局势没有缓和的迹象，欧洲股市普遍下跌。创业板两阴夹一阳，科创50指数大幅补跌，七月行情并不乐观。纳斯达克指数高位横盘震荡，费城半导体指数大跌，芯片和内存股大幅下跌。芯片和内存两巨头，占韩国股市权重的一半。韩国股市大幅反弹之后，可能再次熔断下跌。高科技板块中，只有芯片、内存、人工智能，少数几个处于六十均线之上，行情相对比较强势。美股芯片和内存大幅下跌，对以上板块是明显的利空，破位下跌的概率很高。高科技大幅下跌，证券、保险、创新药、红利、银行，低位防御性板块，近期会大幅补涨。每次临近十一假期，白酒、消费、航空、旅游，都有一轮大幅上涨的行情。无论是双创指数，还是上证指数，都处于明显的下跌趋势。在下降趋势逆转之前，保持较低的仓位，仓位不宜过重。等待放量长下影线，再逢低加仓。祝各位周四好运！
越欠越横！39万亿美债压顶，中国13年悄悄搬家，美联储没反应过来！美国现在欠
越欠越横！39万亿美债压顶，中国13年悄悄搬家，美联储没反应过来！美国现在欠的债，大数39万亿。听着晕是吧，换个算法就清楚了。美国总人口3.4亿，平摊下来男女老少每人背11万美元，一家三口就是33万。这辈子工资扣掉吃喝，光还利息就得搭进去大半。就这数还在往上蹦，按现在的增速，年底就能摸到40万亿的门槛。好多人纳闷，欠成这样美国政府不怕？为啥不减债？网友吵得挺热闹。一派说，钱这东西说到底是认知，大家都认它才值钱。真还不上，老美就搞通胀，或者发新美元按一万比一换，39万亿瞬间变39亿，债就没了。美债早不是单纯的借条，是个投资平台，自由买卖风险自负，老美只要付利息就行，本金根本没打算还。另一派赶紧纠正，说别乱算到人头上。美债是联邦政府举的，不是张三李四签字借的，平摊到每家三口33万这算法不严谨，别拿来吓人。不过有一点两边都认——美元再硬也是债撑起来的。咱们这13年一点点减仓搬家，美联储后知后觉，等反应过来，篮子里早就换了不少别的了。家里过日子都知道，一种钱押太重，夜里睡不踏实。国家也是一个理。
【双方博弈】美联储一再暗示要加息，6.7万亿流动性要抽血而去，理由就是通货膨胀
【双方博弈】美联储一再暗示要加息，6.7万亿流动性要抽血而去，理由就是通货膨胀高居不下。一旦加息落地，整个市场美元流动性瞬间枯竭，所谓割韭菜风浪而起。然而我们的操作反其道而行之，放水14000亿，给下半年市场注入流动性。这已经不是第一次反向操作。双方博弈还在继续
7月4号，我就说过，美联储最适合降息的窗口就是9月份。如果9月份要降息，6月
7月4号，我就说过，美联储最适合降息的窗口就是9月份。如果9月份要降息，6月、7月、8月的cpi数据会持续降温，为沃什那句“一切以数据为准”铺垫。最后9月份，“名正言顺”的降息。
【美国6月通胀数据公布后交易员大幅削减对美联储加息的押注】
【美国6月通胀数据公布后交易员大幅削减对美联储加息的押注】
美国6月通胀数据公布后，美国短期利率期货大幅跳涨，交易员大幅削减对美联储加息的押
美国6月通胀数据公布后，美国短期利率期货大幅跳涨，交易员大幅削减对美联储加息的押注。
美国6月通胀数据公布后，美国短期利率期货大幅跳涨，交易员大幅削减对美联储加息的押
美国6月通胀数据公布后，美国短期利率期货大幅跳涨，交易员大幅削减对美联储加息的押注。
20:34:02财联社7月14日电，交易员降低本月美联储加息的赌注。(来自财
20:34:02财联社7月14日电，交易员降低本月美联储加息的赌注。(来自财联社APP)
美联储理事沃勒：如果核心通胀再次出现高位美联储将需要考虑近期加息】财联社7月1
美联储理事沃勒：如果核心通胀再次出现高位美联储将需要考虑近期加息】财联社7月14日电，美联储理事沃勒表示，如果本周核心通胀再次出现高位数据，美联储将需要考虑近期加息。关税、能源价格、人工智能建设带来的需求是推升通胀压力的因素，早前对于油价上涨可能更广泛推升物价水平的担忧已显著减弱。(来自财联社APP)
特朗普要收20%“保护费”！美联储9月加息概率大增，市场已经完全定价美联储9月加
特朗普要收20%“保护费”！美联储9月加息概率大增，市场已经完全定价美联储9月加息了，还预计到明年3月底前加息两次，美股存储概念、光通信，半导体继续跌，Sk海力士跌幅6.77%特朗普宣称，为了公平起见，要对所有通过霍尔木兹海峡的船只收20%的“保护费”，伊朗在内圈收，我在就在外圈封锁，然后再收，给出理由是维护霍尔木兹海峡安全通行所需成本，这话一出，油价又彪了，布伦特原油期货已经突破80美元了，油价一涨，那通胀不又上来了，市场对美联储“延后加息”美梦破灭，完全定价美联储9月加息了，成长股被压制也是情理之中了，美股三大指数震荡调整，纳指跌幅0.8%，存储概念、光通信、半导体延续调整走势，闪迪跌幅8%，美光跌幅3.96%，光通信概念Lumentum控股探底回升涨幅0.5%，康宁跌幅1.31%，这一波的全球回调不知道要到何时了，何时才能转变了。
美联储数据：美国49%的30岁以下年轻人都跟他们父母住在一起（到底是谁说美国年轻
美联储数据：美国49%的30岁以下年轻人都跟他们父母住在一起（到底是谁说美国年轻人18岁就被赶出家门独立养活自己了）
市场现在所有的波动，全是“烟雾弹”。1、特朗普，要的是美联储9月份降息，通过2
市场现在所有的波动，全是“烟雾弹”。1、特朗普，要的是美联储9月份降息，通过2个月左右的时间，传递到消费端，让老百姓感觉到，经济是向好的。从而让自己能赢得中期选举。2、沃什是特朗普提上来的，和贝森特是同学，他们三个私交甚好，不要给我说什么美联储独立性，不要看他们说什么，以结果为导向倒推。沃什提出的“弱美元，但强势美元”，就是为了让世人觉得美联储是独立的，然后降息是因为数据向好。从现在开始，不要理市场那些纷乱的信息，就交易9月份美联储降息这个逻辑就够了。科技越跌越买，9月一旦降息落地，直接再次起飞。
35万亿美债的终极答案，美国可能已经写好了剧本你有没有想过，欠了35万亿美元
35万亿美债的终极答案，美国可能已经写好了剧本你有没有想过，欠了35万亿美元的人，为什么还能睡得着觉？不是他心大，是他手里握着一把你想象不到的钥匙。这把钥匙，藏在美联储的身份里。我们从小接受的经济学常识告诉我们：中央银行是一个国家的信用支柱，是最后贷款人，是负责还钱的。但美国的中央银行——美联储，它不是政府机构，而是一家由私人银行和财团持股的“公司”。公司是什么？公司可以破产。公司破产了，债务就清零了。这不是段子。这是写在美联储章程里的制度事实。你手里持有的美债，法律上的债务人是这个“私人公司”。如果它哪天宣告破产清算，你的债权找谁去主张？找股东？找美国政府？对不起，公司法人独立承担责任，股东只以出资额为限。这就像你借钱给隔壁公司，公司倒闭了，你只能自认倒霉。美国政府不会亏，美联储的股东不会亏，他们在破产清算中如何优先分配资产，那是内部游戏。最后被挡在门外的，永远是海外持有者和普通投资者。——这不是金融创新，这是制度性的“逃生舱”。但更让我后背发凉的是另一条新闻。据路透社报道，美国已有31个州立法宣布黄金和白银为法定货币。在我们全民扫码支付的时代，在美国有一大半的州，人们可以拿着金币银币去超市买面包、交税、付房租。你说这是复古？我说这是备战。如果美元突然崩了，如果全球不再接受绿纸换商品，美国社会靠什么维持基本交易？靠以物易物？靠政府紧急发行新货币？那中间的时间差，足够让超市货架被抢空，加油站排起长龙。而这31个州的预案，恰好堵上了这个缺口。金银是天然的硬通货，不需要任何信用背书，全球都认。当美元信用归零，金银就是最后的支付底牌。彭博社的分析指出，这些州立法的时间线，恰恰和美联储亏损扩大、美债上限危机频繁爆发高度重合。这不是巧合。这是在给美元体系做“体外循环”备份。于是，一张完整的路线图浮出水面：第一步，美债规模大到利息都还不上的时候，美联储宣布破产。合法、合规、无可指责。35万亿债务，一夜清零。第二步，美元信用崩塌，旧货币成废纸。但没关系，31个州已经用金银法定货币撑起了过渡期的交易秩序，社会不会乱。第三步，等风头过去，美国成立“美联储2.0”，发行一种新货币，跟过去的债务彻底切割。新美元闪亮登场，全世界要么接受，要么出局。至于那些曾经持有多达万亿美债的国家和机构——对不起，你们借给了“美联储1.0”，它已经不在了。这不是违约，这是“破产清算”，法律上干干净净。以前我们总说，美国不敢赖账，因为赖账的成本太高，信誉破产的代价承受不起。但现在你看，他们把赖账的成本，通过制度设计，转嫁给了全世界；把赖账的收益，留给了自己。那他还怕什么？35万亿，不是还不还得起的问题，是想不想还的问题。而答案，似乎已经写在31个州的法律里了。我们不是要贩卖焦虑，但如果你手里还攥着美债，或者你所在的机构还在配置美元资产——请你一定看清楚，这场游戏的规则，从来就不是我们以为的那样。美元霸权的终局，可能不是轰然倒塌，而是悄悄关门，然后换一个招牌，重新开张。只是那扇门关上时，你的钱，就再也拿不回来了。
跟大家说个大事，美联储这波操作，明眼人都看得懂——降息的剧本，已经提前写好了。
跟大家说个大事，美联储这波操作，明眼人都看得懂——降息的剧本，已经提前写好了。7月9号，沃什的五大工作组正式亮相。阵容豪华到吓人：前英国央行行长、诺奖得主、还有a16z的马克·安德森都来了。别觉得这是学术讨论，这就是人事布局。中信建投说得很直白，这是沃什"统一战线"的第一步。第一步：先搭自己的班子沃什新官上任，内部根基不稳。直接跟老臣对着干不划算，所以搞了五个工作组绕开委员会。沟通、资产负债表、数据、生产力就业、通胀框架——全是货币政策的核心领域。年底出报告，到时候拿着"专家结论"来推政策，谁也挑不出毛病。这招很高明，先把话语权拿过来。第二步：悄悄改通胀算法真正的狠活，在工作组亮相之前就已经布好了。BEA偷偷宣布，9月30号开始调整PCE统计方法，三个分项全改。影响最大的是投资组合管理服务，现在同比涨21.6%，是核心PCE第二大贡献项。改完算法直接降到9%。高盛和瑞银算了一笔账：合计压低核心PCE大概0.2个百分点。别小看这0.2。现在3.4%，改完直接3.2%。叙事立刻就变了——从"通胀顽固"变成"通胀持续降温"。瑞银说得更不客气：被修订的全是通胀贡献最大的项目，"看起来就是为了降低通胀选的"。而且透明度极低，外面根本没法独立核验。说难听点，以后通胀多少，全凭他们一张嘴。第三步：四季度顺理成章降息中信建投把整条线串起来了，三步走清晰得很：7月人事布局完成→三季度框架重塑（用生产率、供给侧那套新逻辑）→四季度直接转鸽降息。逻辑链严丝合缝：•数据改了，通胀自然"下来了"•工作组报告一出，专家都说可以降•沃什顺势而为，既体面又合理说白了，不是数据决定政策，是政策先定了，数据来配合。说两句实在的很多人还在纠结下个月CPI、非农数据怎么样，其实大方向早就定了。沃什上来就是要降息的，区别只是用什么理由、走什么流程。改统计方法这种事，说好听叫方法论优化，说难听就是做账。以前阿根廷、土耳其干这事被全世界骂，现在美国自己也开始玩了。金融市场就是这样，认真你就输了。四季度降息，基本是板上钉钉。区别只是9月先放风，还是12月直接落地。你们觉得，这波美联储操作，算不算明着耍赖？
