AI基建加速，服务器企业营收齐涨！液冷、高速交换机成布局重点

核心事件：AI推理需求爆发带动全球AI服务器出货高增，国内头部服务器企业2025年营收大幅增长，液冷散热、高速交换机成为核心发力方向。

1. 行业景气度
2026年全球AI服务器出货量预计同比增长28.3%，整体服务器市场增长12.8%；高功耗驱动液冷普及，400G/800G/1.6T高速交换机需求井喷。
2. 核心受益公司
浪潮信息
营收1647.82亿元，同比增长43.25%
全栈布局AI服务器，推出元脑R1/SD200/HC1000等高算力机型；深耕液冷全链条，兆瓦级两相液冷机柜单芯片解热突破3000W，智算中心PUE降至1.1以下。

工业富联
营收9028.87亿元，同比增长48.22%；净利润352.86亿元，同比增长51.99%
云计算业务营收6026.79亿元，同比增长88.70%，AI服务器收入增超3倍；800G以上高速交换机营收增13倍，市占率全球第一，同步自研液冷关键组件。

神州数码
总营收1437.5亿元，同比增长12.2%；AI相关收入330.3亿元，同比增长47.7%
自有品牌神州鲲泰系列服务器放量，发布训推一体及推理服务器，实现单卡支撑千亿级大模型部署，降低私有化门槛。

3. 核心赛道方向

- 液冷散热：高密AI服务器刚需，从部件、整机到数据中心全面渗透，PUE持续优化。
- 高速交换机：800G/1.6T产品需求爆发，支撑超大规模智算集群高速互联。
- 高算力AI服务器：单机高密度算力、低Token成本、极速推理成为竞争焦点。

以上信息仅供参考，不构成投资建议。