小米一季度净利润60.72亿刚刚朋友圈被小米Q1财报刷屏了，其实看下来就三个感觉。第一是基本盘比想象中能扛。营收991亿，手机均价还创了新高，涨了8.2%，高端这条路越走越踏实，以前大家买小米看性价比，现在真有人愿意为旗舰买单了。IoT海外也冲到了近百亿，海外的空间才刚刚打开，核心业务利润环比还翻了近两倍，大环境不好它反而更能赚，这个韧性确实有点东西。

第二是汽车，这个更没想到。一季度新能源大盘跌了24%，偏偏赶上新旧SU7切换，就YU7一款在撑着，结果交付量还涨了6.6%，干到8万多台，逆势跑赢大盘。

第三，最容易被忽略但很关键的一点，就是小米现在真敢在技术上砸钱，而且开始砸出回响了。Q1研发投了90亿，AI今年至少160亿，MiMo大模型全球开源并列第一，AI Agent也跑得很快，最重要的是AI头一回贡献了正向收入，从烧钱到挣钱这一步迈出去了。手机冲高端、汽车跑出势能、AI开始变现，三条线都在往上走，小米这公司，越来越不是以前那个样子了。