💥 💥有色金属行情走势（2026年6月8日）

一、铜：宏观承压矿端托底，高位震荡格局不变

上周铜价走出先扬后抑走势。周初受美国关税预期与地缘情绪带动价格冲高，随后快速回落。美国5月非农数据大幅超预期，市场预判美联储或将加息，美元指数走强，对铜价形成明显压制。同时美伊局势紧张，霍尔木兹海峡航运风险上升，地缘因素带来溢价的同时也引发避险情绪，高位多头纷纷止盈，进一步造成价格回撤。

产业端呈现强预期、弱现实的局面，多空博弈激烈。供应端支撑十分稳固，全球铜精矿现货加工费跌至-108.63美元/干吨，处于历史低位，矿源紧缺现状难以改变。加之智利4月铜产量同比下滑13.8%，赞比亚三大冶炼厂同步检修，原料短缺为铜价筑牢底部。目前行业进入传统消费淡季，居高不下的铜价打击下游采购积极性，加工企业仅采取刚需压价采购模式，现货交易冷清，社会库存去化节奏放缓。宏观利空与产业利好相互制衡，铜价短期将维持震荡走势，沪铜参考区间104000-106300元/吨，伦铜参考区间13550-13950美元/吨。

二、铝：多空情绪反复，价格区间僵持运行

上周铝价窄幅震荡，价格重心小幅上移，现货均价24280元/吨，环比微涨0.12%。行情主要受宏观情绪影响，美国微调铝制品关税细则后，市场情绪回暖，铝价短期走高；而美国亮眼的就业数据，强化了美联储偏鹰派货币政策预期，美元走强又拖累铝价回落。

基本面供需分化明显，国内电解铝产能运行率维持在97.5%的高位，新疆、内蒙古新增产能持续投产，市场供应整体充足。需求端外强内弱，国内市场步入淡季，价格上涨后成交转淡，下游仅逢低少量补库；海外中东地区铝厂减产，LME铝库存降至33万吨，支撑伦铝价格，也带动国内铝材出口订单向好。现阶段市场等待美联储政策落地，铝价短期难突破区间，本周运行区间看23800-24500元/吨。

三、铅：淡季需求拖累，价格重心持续下移

上周铅价震荡走弱，价格重心不断下移。美伊局势反复、美国通胀数据偏高，叠加就业数据超预期，市场对美联储紧缩政策的预期升温，美元走强，整个有色金属板块承压，铅价受此影响下行。

产业端供需双双走弱，再生铅企业受废电瓶货源不足、生产亏损影响，中小厂商大面积减产、停产，原生铅开工率同步下滑，精铅进口窗口持续关闭。需求方面，蓄电池行业进入传统淡季，终端订单稀少，下游企业无补库行为，仅按需采购，社会库存小幅增加。不过原料价格偏高，冶炼企业普遍亏损，成本端限制了铅价下跌空间。截至6月4日，1铅锭现货价16425元/吨，单日下跌225元。预计本周1电解铅主流价格在16150-16450元/吨，市场均价16300元/吨。

四、锌：宏基双弱共振，价格重心存在下行风险

上周锌价整体承压，美伊地缘局势的不确定性持续影响市场心态。基本面呈现矿紧锭松的特点，国内部分炼厂计划检修，但锌锭社会库存处于高位，现货供应十分宽松。消费淡季下终端订单不断减少，国内需求愈发疲软，下游企业难以接受当前高价，部分厂家选择停工，市场采购氛围冷清。6月4日0锌报价24850元/吨，单日下跌250元。宏观情绪偏空叠加基本面弱势，锌市利空集中，在地缘局势明朗前行情将反复波动，短期价格重心大概率下移。本周锌价预计围绕24600元/吨运行，区间为24400-25000元/吨。

五、锡：风险偏好降温，价格延续回撤调整

上周锡价大幅回调，是有色板块跌幅靠前的品种。中东局势再度紧张，市场担忧通胀上行、经济复苏受阻，整体风险偏好下降，金属市场多头氛围转弱。6月4日沪锡跌幅超4%，1锡报价442250元/吨，单日大跌4750元。

锡市场多空逻辑并存，长期来看供应端支撑强劲，5月国内锡矿进口增量有限，全球库存处于历史低位，LME锡库存更是创下近十年新低，为锡价提供长期保障。短期利空同样突出，沪锡仓单库存持续增加，打击资金做多信心。需求端分化明显，AI算力基建发展利好锡焊料远期需求，长期预期向好，但当前高价抑制现货成交，下游仅维持刚需采购。本周锡价继续震荡调整，上方压力位45.0万元/吨，运行区间400000-450000元/吨，周均价预计在420000元/吨。

六、镍：美元叠加累库压力，价格震荡走弱

上周镍价震荡偏弱，受两大利空因素压制。地缘局势反复叠加美国就业数据向好，市场加息预期升温，美元走强，持续打压以美元计价的镍价。产业层面，市场对印尼相关政策已逐步脱敏，政策带来的影响不断减弱，核心压力来自需求端，下游采购意愿低迷，现货消耗缓慢，精炼镍库存持续累积，直接阻碍价格反弹。6月4日1