💥 💥有色金属行情走势（2026年6月12日）

一、铜：宏观承压震荡下行，逢低补库支撑有限

6月11日，国内现货铜市场延续偏弱走势。现货铜主流成交区间锁定在103250-103330元/吨，均价报103290元/吨，较前一个交易日下跌800元/吨。从市场表现来看，流通货源整体平稳，现货升水出现小幅抬升。下游企业在价格回调后逢低采购意愿有所回暖，补库需求温和释放，整体成交情况环比改善。

宏观层面，美国5月通胀数据创逾三年新高，市场对美联储加息的担忧持续升温，这对整体有色金属板块形成压制。与此同时，中东地缘局势反复，美伊冲突虽传出谈判信号，但不确定性仍然较大，市场避险情绪难以消退。基本面上，矿端紧缺格局未改，国内铜精矿现货TC指数已深度下探至-110美元/干吨以下，为价格提供了底部支撑。综合来看，短期铜价或延续偏弱震荡，主力合约参考运行区间为101500-104500元/吨。

二、铝：市场情绪短暂回暖，地缘风险仍是隐忧

6月11日，国内现货铝价格运行在23940-24070元/吨区间。宏观面出现了短暂的利好信号——美国5月通胀数据基本符合市场预期，这使得市场对年内加息的担忧有所缓和，金属市场得以出现一定程度的反弹。不过，中东方面的局势仍然处于拉锯状态，美伊双方互相攻击，伊朗方面宣称再次封锁霍尔木兹海峡，资金市场整体表现谨慎。

从基本面看，印尼电解铝产能正在加速释放，2026年预计新增产能将暴增至258万吨，全球铝市场供应并不紧缺。国内铝锭库存虽在去化，但绝对水平仍处高位，限制了价格的反弹空间。综合判断，预计今日铝价窄幅承压运行，参考区间为23800-24200元/吨。

三、锌：期现联动走弱，逢低补库难改颓势

6月11日，电解锌市场价格明显走弱。标杆市场价格区间为24110-24210元/吨，较前一交易日出现下跌。期锌价格跌幅较大，现货价格随之跟跌，下游企业在价格回调后逢低拿货备库的意愿有所升温，带动成交出现一定增加，多数下游企业反馈日内补库相对充足。成交数据方面，上海地区贸易商反馈成交在200-400吨，天津地区贸易商成交量在100-200吨。

从供需结构看，锌面临典型的“矿紧锭累”格局。矿端加工费处于历史低位，国内加工费已接近零值，冶炼利润亏损扩大至每吨约3398元，6月冶炼端有近万吨的环比减量。但需求端正值消费淡季，镀锌开工率下降，锌锭社会库存约23.09万吨，去库并不顺畅。短期来看，现货行情仍有转弱预期，需重点关注24000元/吨的支撑位能否守住。

四、铅：期货短暂回升，现货成交平淡难改弱势

6月11日，期货铅价出现震荡回升，主力合约运行区间为16060-16270元/吨，尾盘收涨105元/吨至16220元/吨，涨幅0.65%。但现货市场的表现远不如期货那样乐观，整体成交情况一般。前几日价格低位时已有少量逢低接货，昨日价格回升后，下游采购意愿明显减弱，成交不多。

从基本面来看，铅市呈现供需两弱格局。供给端，原生铅方面国内矿山产量有限，6月原生开工以下调为主；再生铅方面，回收货源受限，持货商惜售捂货，炼厂利润仍处于亏损状态，再生铅冶炼利润约为每吨负993元。需求端，电池龙头企业开工虽有所修复，但整体成色还有待检验，算不上强复苏。叠加LME铅价表现弱势，预计国内铅价回升空间不大。

五、锡：跌势暂缓筑底震荡，市场接货情绪转好

6月11日，锡价暂缓前期跌势，围绕40万元/吨关口进行震荡交投。从周内表现来看，下方39万-40万元/吨区域初步显现出一定的支撑力度，需要继续留意该支撑位的后续表现。今日是本周最后一个交易日，预计锡价波幅有限，或延续当前的震荡行情。

现货市场方面，价格调整至下游企业的心理预期区间后，市场接货情绪明显偏好。前期锡价累计涨幅较大，年初至5月底已上涨约40%，获利盘集中涌出是导致近期调整的主要原因。宏观层面，美联储加息预期升温对锡价形成压制，但电子产业需求保持韧性，为锡价提供了下方支撑。短期来看，锡价或以区间震荡为主。

六、镍：延续弱势下行走势，宏观与产业双重施压

6月11日，电解镍市场价格延续下行走势。国内1电解镍报价区间为133300-136000元/吨，较上一交易日下跌900元/吨。日内期镍延续跌势，现货升贴水虽然稳中有涨，但现货市场整体表现平稳，下游低买意愿相对平稳但增量有限，交投氛围表现一般。

从影响因素来看，镍价面临多重压力。宏观层面，美联储加息预期持续升温，对整个有色金属板块形成整体承压。产业层面，印尼方面正在考虑放宽镍矿生产配额，矿端偏紧的局面有望得到缓解。同时，菲律宾镍矿发运正在恢复，供给约束正在逐步减弱。高库存仍是镍市的核心矛盾，LME镍库存周度回升，国内社会库存也在增加。综合来看，预计短期现货镍价延续弱势运行。