稀土供给大幅收紧！开采指标同比大降19%，8大核心产业链企业梳理

核心事件要点

1. 政策顶层收紧稀土开采端
新版矿产资源法实施条例落地，稀土纳入36种国家级战略矿产；稀土采矿权审批统一收归国务院，地方无权新增矿权；开采指标仅限当年使用，不许跨年囤货。2026年第二批稀土开采指标同比下调19%，近五年首次总量缩减，国内原生稀土供给直接收缩。
2. 出口管制阻断低价外流，海外原料渠道大幅萎缩
商务部严控钐、钆、铽、镝、镥等中重稀土产品及配套技术出口，出口需双重资质审核。外部供给同步承压：缅甸稀土原矿进口同比下滑42%，越南禁止稀土原矿外销，海外原料补充渠道近乎中断，稀缺中重稀土现货库存持续走低。

稀土永磁8家核心受益企业

1. 北方稀土
全球规模最大稀土集团，独占白云鄂博全球顶级轻稀土矿，覆盖开采、冶炼、深加工完整产业链。2025年营收118.59亿元，同比+27.69%；净利润9.18亿元，同比大增113.12%，轻稀土核心标的。
2. 中国稀土
国内中重稀土龙头，镝、铽高端稀土核心供给方。中重稀土开采配额常年零增长，叠加出口管制加码，资源稀缺溢价持续提升。
3. 盛和资源
全产业链布局企业，手握海外矿源+国内冶炼产能，稀土涨价行情下业绩弹性空间突出。
4. 金力永磁
高性能钕铁硼行业龙头，晶界渗透技术行业领先，九成产品实现重稀土减量生产，毛利率19.49%位居行业前列。深度配套特斯拉、比亚迪，控股企业布局稀土回收业务。
5. 厦门钨业
稀土永磁+钨双主线龙头，2025年磁性材料销量1.13万吨，同比增长27%；旗下金龙稀土推进分拆上市，产品覆盖新能源车、工业电机、节能家电多赛道。
6. 中稀有色
中重稀土冶炼分离核心企业，镝、铽精炼产能优势明显，直接受益中重稀土供给收紧带来的价格上涨行情，与盛和资源构成冶炼双龙头。
7. 大地熊
高端钕铁硼厂商，新能源汽车、风电两大下游同步发力，成熟晶界渗透工艺，产品获头部客户认证，毛利率稳步上行。
8. 正海磁材
新能源车驱动电机磁材龙头，供货比亚迪、特斯拉等车企，持续扩产高性能钕铁硼，800V高压平台磁材技术储备充足。

行业逻辑总结

政策严控开采指标、出口管制锁死资源外流、海外进口原料大幅缩水，三重因素共振造成稀土整体供给收紧，中重稀土稀缺性尤为突出，稀土价格上涨弹性显著放大，上游资源、中游冶炼、下游高性能磁材全产业链企业均具备业绩催化逻辑。

以上内容仅供参考，不构成投资建议。