BofA 明确上调了 Alphabet、Meta、Amazon AWS 的资本开支预测。

Alphabet / Google

2026 年 CapEx 从原来的 1870 亿美元 上调到 1950 亿美元。2027 年从 2570 亿美元 上调到 2900 亿美元。2028 年从 3100 亿美元 上调到 3300 亿美元。 Meta2026 年 CapEx 从 1300 亿美元 上调到 1450 亿美元。2027 年从 1570 亿美元 上调到 1850 亿美元。2028 年从 1710 亿美元 上调到 2100 亿美元。

Amazon AWS

2026 年维持 1590 亿美元。2027 年从 1960 亿美元 上调到 2300 亿美元。2028 年从 2210 亿美元 上调到 2760 亿美元。

它给出的原因主要有几个：

1. Google 最近融资用于基础设施投入。2. Meta 新一代大模型 Watermelon 算力需求提升，据报告称使用算力是上一代的 10 倍。3. AWS 要求服务器供应链提高 2026Q3 出货量。4. DRAM 现货价格环比上涨约 40%，内存成本进一步推高 AI 数据中心建设成本。5. Meta 与 Crusoe 签了 1.6GW 容量协议。

一句话：

美银认为，超大云厂商现在不会为了短期 FCF 好看而放慢建设。它们会优先保证容量