美债最终将怎么收场?说白了,除非有人接盘,要不然美国就得跟美元一起完蛋,美债现在已经达到了37万亿美元,每年的利息比很多国家的总收入都高,而且利息还越滚越高,谁来买这些债? 美债以前能撑下去,全靠三个“大腿”:美联储印钱买债、海外国家当“储户”、全球投资者觉得“安全”,但现在,这三条腿全瘸了。 美联储,这个曾经无限量印钱买美债的“大金主”,从2022年开始“缩表”,资产负债表从9万亿美元缩到8.9万亿,抛售了6000多亿美元的美债。 海外国家里,中国从2022年就把美债持仓控制在1万亿美元以下,2025年上半年又卖了413亿,现在只剩7570亿,是16年来的最低点,转而狂买黄金,外汇储备里黄金占比从3%涨到7%。 日本虽然还是美债最大的海外“储户”,但2025年也在偷偷卖,改买短期美债避险。 更惨的是,全球投资者对美债的信心快没了,2025年9月,评级机构穆迪把美国信用评级从“AAA”降到“AA1”,直接说,到2035年,美国光付利息就要花掉财政预算的30%,是2021年的三倍! 美债以前被当成“最安全的资产”,现在标签被撕了,连美国老百姓都用脚投票——2025年上半年,美国家庭和非营利机构虽然买了6680亿美债,但其中储蓄债券只买了150亿,大家更愿意去追高利息,而不是“为了爱国”当接盘侠。 老“金主”跑了,美国政府却找了个意想不到的“冤大头”,稳定币发行商,尤其是行业老大泰达,这家公司靠发USDT稳定币赚钱,2024年到2025年狂买美债,持仓超过900亿,占它总资产的一半! 更绝的是,美国政府通过《天才法案》,逼着稳定币公司把大部分钱拿去买短期美债,预计未来几年,全球稳定币买美债的规模能超2万亿。 这波操作看着像“双赢”,其实是“一起死”,对美国来说,稳定币成了消化美债的新渠道,特朗普政府还觉得这是“重塑美元霸权”的好机会;但对稳定币公司和全球投资者来说,这等于把加密货币和美债绑在了一辆失控的战车上。 一旦美债信用崩了,稳定币立马变成“不稳定币”,引发连锁崩盘,2025年,比特币价格涨到10万美元一枚,黄金涨到3682美元一盎司,一年涨了40%,就是市场在提前“赌”这场危机。 美债的危机,早就不是“还不起本金”的问题,而是“利息都付不起”的生死局,2025年,美国政府光付利息就花了9520亿,占财政收入的18.4%,比国防开支还多,成了最大的“花钱项”。 更可怕的是,债务结构越来越糟,超过22%的债2025年就要还,78%的债10年内到期,短期债务太多,美国对利率波动特别敏感。 桥水基金的老板达利欧警告,美国现在像二战前的危机,债务堆得像动脉里的血栓,最后会把所有钱都挤出去! 他预测,在特朗普政府这届,“债务引发的心脏病”最多两三年就会爆发,到时候,美元可能像2011年被降级时那样暴跌,股市一年跌17%,全球金融市场乱成一锅粥。 美债的麻烦早就不是美国一家的事,而是全球金融的“定时炸弹”,老“金主”跑了,说明美元霸权没那么硬气了;新“接盘侠”来了,又把危机扯进了加密货币这个新领域。 更搞笑的是,美国政府还在用“关税战”“MAGA政策”转移矛盾,却不肯直面问题的根儿,两党吵架导致乱花钱、社会福利和军费开销失控,以及美元霸权靠“借新还旧”维持的套路。 我觉得,美债的结局就两条路:一条是“硬着陆”,也就是欠债不还,引发全球金融海啸,美元信用崩盘,全球货币体系重新洗牌;另一条是“软着陆”,美国通过少花钱、多收税、推动经济增长等办法慢慢消化债务,但这个过程肯定会让美元地位变弱,全球去美元化加速。 不管哪条路,2025年的美债危机都会成为金融史上的大转折,它标志着单极货币霸权的结束,也预示着多极化货币体系的开始。 对咱们普通人来说,这场危机里最安全的办法,就是“别把所有钱押在一个地方”,适当买点黄金、分散存点不同货币、小心加密货币的风险,可能能在风暴来的时候,守住自己的钱包。
一觉醒来,美债没清空,但黄金堆成了山。中国没砸盘,只是不续了。长债留着,短债
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