中国抛售美债 当地时间11月18日美国财政部公布的9月数据显示，中国减持了5亿美元美债，持仓降到7005亿美元，英国也减了，就日本在增持。 别觉得5亿不多，这可是今年第五次减持了，而且从2022年跌破1万亿美元后，咱就一直在慢慢往下调，现在这数已经是2008年以来最低的了，要知道2013年巅峰时候，中国手里的美债可是超1.3万亿美元的，这十几年间从顶峰滑落到15年新低，可不是随便做做资产调整那么简单。 美国财政部的数摆得明明白白，2025年前七个月中国的操作就是“减多增少”，1月加了18亿，2月又加235亿，看着像要加仓，结果3到5月连着减了189亿、82亿、9亿，6月象征性加1亿意思一下，7月直接一刀砍下去257亿，到9月再补一刀5亿，这节奏跟挤牙膏似的，比一次性抛售更有嚼头。 反观旁边的日本，倒是把美债当成香饽饽，7月持仓还维持在11514亿美元，稳稳坐着第一债主的位置，英国前阵子刚增持到8993亿，转头9月也跟着减了，看来不是所有人都愿意接这个烫手山芋。 有人说这是“情绪化报复”，这话可太浅了，清华大学张明教授早说过，这是多维考量的长期战略，跟闹脾气没关系，美国这些年把金融当武器用得挺顺手，说冻结俄资产就冻结，谁看了不犯嘀咕？中国手里的外汇储备可不是大风刮来的，提前分散风险太正常了。 而且美债收益率这两年跟坐过山车似的，持有成本越来越高，趁着市场还稳当慢慢减，总比真出事了砸手里强，这算盘打得可不比华尔街差。 更有意思的是减和美债的动作刚好能对上，央行那边已经连续10个月增持黄金，这边减点美债，那边加点黄金，一减一增之间，外汇储备的架子就换了个模样，前央行顾问王毅说得实在，咱不再是被动的“美元蓄水池”了，得主动管风险。 这话没毛病，以前美元是硬通货，不得不拿着美债保值，现在金砖国家搞本币结算，“一带一路”用人民币付款的越来越多，路子宽了，自然不用把鸡蛋都放美债一个篮子里。 对美国来说，这事儿可没那么轻松，中国虽然不是最大债主，但也是第二号持有者，持续减持就意味着少了个稳定的买家，美国现在财政赤字都超2万亿美元了，全靠发美债借钱过日子，要是主要买家都开始撤，只能拉高利率找人接盘，最后还不是纳税人买单？2025年中美关税那阵子，中国一抛售美债，30年期美债收益率直接冲破5%，创了1981年以来的新高，这教训美国不可能忘了。 当然也别夸大其词，全球对美债的需求还没崩，7月外国投资者持仓总额还涨到9.159万亿美元的新高，毕竟瘦死的骆驼比马大，美元体系的惯性还在，想一下甩开不现实。中国也没打算彻底清空，7005亿的持仓说多不多说少不少，刚好能当个谈判筹码，关税、科技封锁这些事儿上，手里有牌总比没牌强。 说到底，这5亿的减持更像是个“信号弹”，它告诉你中国在想啥、要干啥，既要防着美国的金融风险，又要给自己的外汇储备换身更结实的“盔甲”，还要在国际博弈里握点主动权。 日本增持是为了稳日元，英国减仓是跟着市场走，中国这步步为营的操作，显然看得更远，往后美债持仓可能还会慢慢降，但肯定不是急刹车，毕竟“去美元化”是场马拉松，不是百米冲刺。这种不声不响调整布局的本事，可比一下子砸盘的豪气来得更靠谱。
