算力产业链全景解析：从硬件到应用，20只核心标的瓜分万亿赛道！算力作为数字经济与AI产业的核心引擎，已形成“上游硬件支撑-中游服务运营-下游场景落地”的完整产业链生态。上游聚焦基础设施建设，提供PCB基板、建设，提供PCB基板、GPU芯片、服务器等核心硬件；中游承担算力输出与部署，涵盖算力服务、数据中心运营等环节；下游则延伸至AI训练、自动驾驶、金融科技等多元场景，全方位支撑数字化产业的高速发展。以下是全产业链核心标的深度梳理，助力把握行业增长红利：一、上游：算力基础设施核心硬件，筑牢产业根基上游是算力产业的“硬件基石”，涵盖材料、核心器件、设备制造三大环节，直接决定算力输出的效率与稳定性。1. 沪电股份：高端PCB基板龙头，算力设备核心载体材料供应商，产品精准适配服务器、数据中心硬件需求，高端领域市占率领先，是材料端核心受益企业。2. 生益科技：国内覆铜板领军企业，为PCB基板提供核心原料，产品广泛应用于服务器、交换机制造，是算力原材料环节的关键支撑标的。3. 寒武纪：国产AI芯片龙头，专注GPU芯片研发，其智能芯片可满足算力基础设施的高算力运算需求，在国产替代浪潮中占据核心地位。4. 景嘉微：军用GPU龙头企业，积极拓展民用算力芯片市场，产品适配部分算力硬件运算场景，是核心器件环节的重要参与者。5. 中际旭创：全球高速光模块龙头，产品为算力设备间数据传输提供高带宽支撑，完美适配数据中心、服务器的传输需求，是核心器件环节的标杆企业。6. 新易盛：聚焦高速光模块研发与生产，产品覆盖多速率规格，支撑算力设备高效数据交互，在全球市场份额稳居前列，是该领域重点受益标的。7. 中科曙光：国内服务器龙头企业，算力服务器产品为数据中心、AI训练提供核心硬件支撑，在国产算力设备替代进程中地位突出。8. 浪潮信息：全球服务器领域头部企业，产品涵盖通用及AI专用算力服务器，支撑大规模算力集群部署，是设备制造环节的核心力量。9. 紫光股份：国内ICT设备龙头，交换机产品为算力集群提供稳定网络连接，适配数据中心、服务器组网需求，是设备制造环节的重要支撑。二、中游：算力服务与运营，承接供需桥梁中游是算力产业的“中枢枢纽”，负责将上游硬件转化为可落地的算力服务，涵盖算力租赁、平台运营、数据中心托管等核心环节。10. 阿里巴巴：阿里云作为国内云计算龙头，提供全方位算力租赁、云服务解决方案，覆盖AI训练、企业数字化转型等多元需求，是中游服务环节的核心主体。11. 腾讯控股：腾讯云凭借强大的技术储备，提供算力基础设施服务，支撑AI研发、企业数字化运营等场景，是中游服务环节的头部标的。12. 科大讯飞：国内智能语音龙头，其AI平台为下游应用提供核心技术支撑，涵盖智能客服、AI训练等场景，是中游平台运营的标杆企业。13. 商汤科技：计算机视觉AI领军企业，AI平台聚焦视觉类应用落地，支撑自动驾驶、智能安防等场景的算力需求，是平台运营环节的重要参与者。14. 万国数据：国内第三方数据中心龙头，为算力服务商提供硬件托管、运维服务，适配云计算、大规模AI训练的部署需求，是数据中心环节的核心标的。15. 奥飞数据：专注第三方数据中心运营，为算力硬件提供安全稳定的托管环境，支撑企业数字化、云计算的算力落地，是数据中心环节的重点受益企业。三、下游：多场景应用落地，释放算力价值下游是算力产业的“价值终端”，涵盖AI训练、自动驾驶、金融科技、医疗信息化等多个高景气领域，是算力需求的核心来源。16. 三六零：国内互联网安全龙头，依托算力支撑AI安全防护、大模型训练等应用，为企业及个人提供全方位安全解决方案，是AI训练场景的受益标的。17. 卫宁健康：医疗信息化领军企业，借助算力实现医疗数据智能化分析、智能诊疗落地，推动医疗行业数字化升级，是医疗领域核心受益主体。18. 东方财富：互联网金融龙头，利用算力支撑金融数据分析、智能投顾服务，优化个人及企业金融服务体验，是金融领域算力应用的标杆企业。19. 德赛西威：车载电子龙头企业，依托算力支撑自动驾驶的感知、决策运算，助力智能汽车产业发展，是自动驾驶场景核心受益标的。20. 中科创达：智能汽车操作系统领军者，借助算力优化车载智能系统运算效率，适配自动驾驶软件部署需求，是该场景的重要支撑企业。产业链核心逻辑总结算力产业链已形成“硬件支撑-服务运营-场景落地”的闭环生态，上游硬件的技术迭代（如GPU芯片、高速光模块）、中游服务的效率提升（如算力租赁、数据中心托管）、下游场景的需求爆发（如AI大模型、自动驾驶），共同驱动行业规模持续扩张。梳理的20只核心标的，均覆盖产业链关键环节：上游聚焦硬件核心竞争力，掌握材料、器件、设备制造的核心技术；中游依托平台与资源优势，承接算力供需转化；下游深耕高景气应用场景，直接受益于算力需求放量。随着AI、数字化产业的持续渗透，算力作为核心基础设施的战略地位将进一步凸显，全产业链标的有望同步分享行业发展红利，具备长期成长潜力。
