黄金和白银是否还有上涨空间呢? 纽约期银突破100美元/盎司，再创历史纪录！从2025年4月的28美元起步，仅9个多月就完成“三级跳”，涨幅狂飙260%；去年已涨147%，今年以来再涨超40%，多方势头根本停不下来。更疯狂的是，伦敦现货白银最高冲到99.946美元，离百美元大关仅差“临门一脚”，而黄金、铂金也刷新历史新高，贵金属市场彻底沸腾！ 📊 三大核心动因，看懂暴涨逻辑 1. 供需缺口彻底引爆：供应端持续收缩，2025年，全球矿产白银降至8.2亿盎司（较2020年跌12%），墨西哥减产、秘鲁银矿停产，造成雪上加霜，回收银供给仅增1.2%；需求端却迎来爆发，光伏产业成最大“吞银大户”，2025年，用银量翻番占总需求55%，新能源汽车、AI算力服务器、5G基站用银量分别增长12%、30%以上，供需缺口达1.1亿盎司。 2. 金融属性强力加持：美联储于2025年三次降息，2026年宽松预期延续，美元走弱降低贵金属持有成本；全球地缘政治紧张（美委冲突、中东局势等）推升避险需求，全球白银ETF半年增持500吨，投资需求占比达37%创历史新高。 3. 央行与资金共振：全球央行连续四年购金，其中，2025年，购金量仍达750-900吨，新兴市场央行储备配置潜力巨大；资金从股市、债市分流至贵金属，COMEX白银期货波动率飙升，单日涨跌幅多次超5%。 📈 2026趋势预判：牛市延续但警惕波动 • 机构集体看涨：2026年，国际白银（以纽约商品交易所白银期货/伦敦现货白银为标的）的价格，瑞银目标价60-65美元，摩根士丹利看至75美元，技术面甚至指向88美元；黄金更被星展银行看至5100美元，铂金同步走强。 • 核心支撑未变：美联储降息、工业需求扩张、央行购金三大逻辑仍在，白银“金融+工业”双属性共振格局难逆转，库存已跌至十年低位，短期供应紧张难缓解。 • 风险提示：高银价倒逼光伏“去银化”（银包铜技术2026年量产），可能会削减800吨需求；美联储政策转向、COMEX提保可能引发短期回调，支撑位看65-80美元区间。 💡 投资建议 稳健型投资可“黄金为主（70%-80%）、白银为辅（20%-30%）”，把握确定性收益；进取型则可提升白银配置至40%，关注光伏装机旺季机会，但需设置8%-10%止损规避波动。贵金属周期性牛市已开启，核心逻辑未破前，回调或成上车机会，但切勿追高杠杆操作！ 贵金属 白银 投资
