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作者|南亚三哥编辑| 陈子珩

审核 | 江怡 范家菀

图源：“孟加拉商业情报”微信公众号

一、一艘船引发的“气荒”

2026年7月22日，孟加拉湾的莫赫什卡利岛（Moheshkhali）海域，一艘巨大的浮式储存再气化装置（FSRU）突然发生技术故障。

这艘船不是普通货轮，而是孟加拉国天然气进口的“命门”之一——Summit集团运营的FSRU。故障发生后，全国天然气供应量瞬间减少了约4.5亿立方英尺/天，降幅高达17%。

这意味着什么？

在达卡、纳拉扬甘杰、加济布尔、阿舒利亚等工业重镇，数千家纺织厂的锅炉开始“喘不过气”。原本需要8–15 PSI气压才能维持全速生产的供气系统，气压骤降至2–5 PSI，甚至归零：

Israq纺纱厂：日产能从170吨暴跌至75吨

Little集团：日产量从2.5万磅跌至不足9,300磅

全行业：工厂被迫关闭70%的设备，产能利用率跌至30–40%

这不是科幻片，这是孟加拉国每天都在上演的能源现实。

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二、从“富气国”到“进口依赖国”：

孟加拉国的天然气蜕变

（一）

曾经的“天然气天堂”

把时间拨回几十年前，孟加拉国曾是南亚公认的“富气国"。自1955年发现首个天然气田以来，这个三角洲国家陆续开发了26个陆上气田，总可开采储量一度高达8,420亿立方米。天然气不仅用于发电，还直接支撑起了整个工业体系——尤其是后来闻名世界的服装制造业。

在2018年之前，孟加拉国的天然气几乎完全自给自足。国内产量高峰时超过2,700百万立方英尺/天（mmcfd），足以满足发电、工业和民用需求。那时候，没有人想到这个"气罐子"会有见底的一天。

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（二）

2018年：转折之年

2018年8月，一艘名为“Excellence”的FSRU缓缓驶入莫赫什卡利岛海域。这是孟加拉国历史上第一座LNG液化天然气进口终端，由美国Excelerate Energy公司运营，再气化能力为500 mmcfd（后扩建至600 mmcfd）。同年，孟加拉国与卡塔尔RasGas（后并入QatarEnergy）签订了首份15年期长协，年供250万吨LNG。

2019年4月，第二座FSRU——Summit LNG号——投入运营，再气化能力500 mmcfd。两座FSRU合计产能1,100 mmcfd，标志着孟加拉国正式进入“LNG进口时代”。

但这是一个甜蜜的陷阱。

（三）

国产气枯竭，进口气填坑

自2018年开启LNG进口以来，孟加拉国的国内天然气产量便进入了不可逆的下降通道。Petrobangla数据显示：

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三年间，国产气减产超过600 mmcfd。而同期全国天然气需求却攀升至3,800–4,000 mmcfd，缺口高达1,000–1,500 mmcfd，进口LNG成了唯一的“救命稻草”。

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三、 LNG进口：一场昂贵的“续命游戏”

（一）

进口规模爆炸式增长

孟加拉国的LNG进口量在短短几年内经历了爆发式增长：

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2025年，孟加拉国LNG进口量达到716–741万吨，同比增长约19%。进口支出约38.8亿美元，较2024年的30.2亿美元暴增8.55亿美元。

（二）

从“平衡燃料”到“基荷燃料”

最初，LNG被定位为“平衡燃料”——在国内产量不足时补充缺口。但如今，进口LNG已占全国天然气总消费的28.8%，成为名副其实的基荷来源。Petrobangla数据显示，2025年底全国总供气量约2,728 mmcfd，其中再气化LNG达981 mmcfd，国产气仅1,740 mmcfd。

更严峻的是，两座FSRU的产能利用率已接近饱和（约95%）。即便满负荷运转，每年最多也只能处理115艘货船——而2026年的进口计划正好触及这一天花板。

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（三）

财政黑洞：补贴与债务

进口LNG的代价不仅是美元，更是国家财政的沉重负担。

2024–25财年：LNG进口支出约5,495.4亿塔卡，补贴约890亿塔卡

2018–2025年累计：LNG进口总支出约2.05万亿塔卡，补贴约3,676.5亿塔卡

2025–26财年预算：LNG进口预算高达5,792.8亿塔卡

讽刺的是，同期政府用于国内天然气勘探和钻井的年度发展计划（ADP）拨款仅为112.9亿塔卡——LNG进口支出是勘探投入的51倍。

由于进口LNG成本（约55-75塔卡/立方米之间波动）远高于国产气成本（约3塔卡/立方米），Petrobangla的加权平均购气成本持续高于加权平均售价。据不同财年估算，这一价差在 1.5至8.7塔卡/立方米之间波动，导致Petrobangla每年面临数百亿至上千亿塔卡的销售亏损。

据Petrobangla此前估算，2025–26财年的销售亏损将达1,057.8亿塔卡。

（四）

价格传导：工业用气暴涨286%

政府无法无限补贴，只能涨价。2016年至2025年间，工业用气价格暴涨286%。具体而言：

工业生产用气：从16塔卡/立方米涨至40塔卡/立方米（2025年4月数据）

自备电厂用气：从16塔卡/立方米涨至42塔卡/立方米

2023年2月至2025年4月：工业用气涨价两次，自备电厂用气涨价三次

据估算，仅2023–24财年，工业部门（不含化肥）因气价上涨就多承担了约456亿塔卡（3.7亿美元）的成本——尽管该年度工业供气量同比下降了5.9%。

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四、 服装业：被“气”卡住的国民经济命脉

（一）

一条看不见的能源脐带

如果说LNG进口是孟加拉国的“能源生命线”，那么服装业就是这条生命线上最脆弱的器官。

孟加拉国成衣制造业（RMG）的经济地位无需赘述：

占全国出口收入的84%以上，年出口额约450–480亿美元

贡献约10%的GDP

雇佣约450万工人，其中60%为女性

是全球第二大服装出口国，仅次于中国

但鲜为人知的是，这个“劳动密集型”产业背后，是一条高度依赖天然气的能源脐带。

（二）

服装业究竟有多“吃气”？

根据斯坦福大学和孟加拉国电力发展局（BPDB）的研究：

全国2,706家成衣工厂年耗电约6,251 GWh，占全国总用电量的7.24%

在工业用电中，服装业独占27%，是单一最耗能工业部门

年天然气需求约1,400百万立方米（MMCM），占工业用气总量的30%

自备电厂装机容量约1,700 MW，其中大量为燃气机组

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服装业的用能结构极具特色：

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染整环节是“用气大户”——烧毛、漂白、染色、烘干、热定型，无一不需要大量蒸汽，而蒸汽来自天然气锅炉。一个中等规模的染整厂，每天消耗的天然气足以供应数千户家庭。

（三）

当气压降至1 PSI：工厂里的“窒息”

正常情况下，纺织厂供气系统需要8–15 PSI的气压才能维持生产。但过去两年，工业区的气压经常跌至1–2 PSI，甚至归零。

2025年5月的一个早晨，纳拉扬甘杰的Nannu纺纱厂气压表显示1 PSI。同一时刻，Anwar集团旗下某工厂气压低于1 PSI，NZ纺织厂2.5 PSI，Intimate纺纱厂直接断气停产。

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这种“气压窒息”造成的后果是连锁性的：

产能崩塌：

纺纱厂产能普遍跌至30–50%

染整厂因缺乏蒸汽被迫停产

据孟加拉国针织品制造商与出口商协会（BKMEA）估算，全行业日需2,000 mmcfd天然气，实际仅获1,000 mmcfd

成本飙升：

每座纺纱厂日均损失约250万塔卡

工厂被迫购买柴油、重油、LPG作为替代燃料

柴油发电机成本是天然气发电的2–3倍

据达卡商会（DCCI）数据，能源危机导致服装业产能下降20–30%

订单流失：

本地纱线供应延迟，成衣厂无法按时出货

西方买家因交货不确定性转向越南、印度

2026年1月，孟加拉国对欧盟服装出口同比暴跌25.25%

工人遭殃：

工厂减产导致轮班减少、加班取消

2026年夏季，达卡工业区气温高达37°C，停电停气导致车间风扇停摆

据Public Eye和Clean Clothes Campaign报告，过去25年国际品牌支付给孟加拉供应商的T恤实际价格（经通胀调整）下降超过一半，工厂无力投资备用电源和降温设备

孟加拉国劳工研究所调查显示，78%的服装工人反映工作场所夏季酷热加剧，约半数称高温导致身体虚弱或生病

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（四）

一个恶性循环

能源危机正在将孟加拉国服装业拖入一个危险的恶性循环：

国产天然气产量持续下降，迫使国家加大LNG进口；进口LNG价格高企且波动剧烈，推高国内气价并膨胀财政补贴；气价上涨和供应不稳直接抬升工业生产成本；工厂因气压不足被迫减产或停产，导致交货延迟；交货延迟和成本上升削弱国际竞争力，西方买家转向越南、印度等替代产地；订单流失进一步压缩工厂利润，使其无力投资能源替代方案；而工业用气减少又反过来加剧能源收入下滑，政府更无力投入国内勘探——于是国产气继续下降，循环重启。

更棘手的是，这个循环还嵌套着外部冲击：

2022年：俄乌冲突推高全球LNG现货价格至85美元/MMBtu，孟加拉国被迫削减进口

2023–2024年：红海危机导致70%输欧货物绕行好望角，运费上涨40–250%

2025年：中东局势紧张，霍尔木兹海峡风险上升，LNG现货价飙至28.28美元/MMBtu，较1月上涨183%

2025–26年：特朗普政府关税政策悬而未决，西方买家观望情绪浓厚

孟加拉国服装制造商与出口商协会（BGMEA）主席Mahmud Hasan Khan直言：“伊朗冲突已成为破坏物流和能源成本的新威胁。”

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五、政府的应对：杯水车薪还是结构性转向？

（一）

紧急措施

面对7月的FSRU故障，Petrobangla被迫启动天然气配给制度，优先保障工业供气。同时，政府紧急从现货市场采购额外LNG货船，并计划将Bhola岛的天然气通过LNG运输船输送至本土工业区。

2025年5月，政府曾决定从现货市场紧急采购6船LNG，将工业供气增加约150 mmcfd。但正如Petrobangla主席Rezanur Rahman所言：“由于海湾低气压导致的恶劣天气，我们无法按计划向工业额外供气。”

（二）

长协策略：从“赌徒”到“锁定”

2025年前，孟加拉国LNG采购高度依赖现货市场——2025年109艘货船中，49艘来自现货。这种策略在气价低迷时省钱，在危机时却要命。

2026年起，政府大幅调整策略：

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新增供应商方面，除卡塔尔（QatarEnergy）和阿曼（OQ Trading）外，新增美国Excelerate Energy（年供85万–100万吨，15年长协）。

长协价格挂钩布伦特原油（约13.2%–13.5% + 固定溢价），虽不如低价现货划算，但胜在稳定可预期。

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（三）

基础设施瓶颈：第三座FSRU难产

孟加拉国急需第三座FSRU来突破1,100 mmcfd的产能天花板。原计划由Summit集团建设的第二座FSRU（600 mmcfd）已被临时政府取消，现计划通过政府间合作（G2G）或政府和社会资本合作（PPP）模式新建，目标2028年投运。

已表示兴趣的企业包括：沙特阿美（Aramco）、阿塞拜疆国家石油公司（Socar）、阿曼石油集团（OQ）、中国机械工程集团（CMC）、韩国浦项制铁（Posco）等。

此外，政府还计划在马塔巴里岛（Matarbari）建设首座陆上LNG终端，再气化能力1,000 mmcfd，储存容量50–75万立方米。

（四）

国内勘探：迟来的觉醒

面对"进口依赖症"，政府终于开始重视国内勘探：

前政府曾宣布“三年钻50口井”计划，但截至2024年8月政权更迭时仅完成7口，现增至19口

新政府计划再钻41口井，目标2028年新增1,300 mmcfd产能

2024年首次启动海上招标，吸引国际石油公司参与

Bhola岛天然气将通过LNG运输船供应本土，首批30 mmcfd

但这些努力能否赶上需求增速，仍是未知数。

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六、服装业的自救：从“等气来”到“找太阳”

（一）

屋顶光伏：工业区的“新风口”

在天然气不可靠、电网不稳的双重挤压下，孟加拉国工厂主们开始将目光投向屋顶。

Rising集团：安装9 MW屋顶光伏，满足约15%电力需求

Pacific Jeans：部署7 MW屋顶光伏，满足约12%电力需求

全国累计：工厂屋顶光伏装机已超500 MW，预计年内再增500 MW

屋顶光伏的成本已从两年前的5,500万塔卡/MW降至约3,500万塔卡/MW。太阳能发电成本低于3.5塔卡/度，而电网电价接近9.7塔卡/度，投资回收期约4年。

（二）

能效升级：被逼出来的创新

部分领先工厂开始投资：

LED照明和智能控制系统

自动化裁床和缝纫设备

但这些升级需要资本投入——而资本，正是当前最稀缺的东西。

（三）

行业诉求：向总理“要气要钱”

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2026年7月22日，孟加拉国纺织厂协会（BTMA）和孟加拉成衣制造商和出口商协会（BGMEA）代表团分别拜会了总理Tarique Rahman。

BTMA的诉求：

为纺织业现有贷款设立最高5%利率的再融资计划

快速落实2,000亿塔卡营运资金支持计划

简化信用信息局（CIB）评估程序

协调关税、税收和出口促进政策

BGMEA的诉求：

确保服装厂不间断的天然气和电力供应

在总理办公室下设专门机制，快速解决海关、银行、能源等政务问题

降低因替代能源导致的运营成本上升

总理已指示成立由商务部长、财政顾问和央行行长组成的高级委员会，一周内提交建议。

七、结语：一场没有退路的能源革命

孟加拉国的LNG困局，本质上是一个资源枯竭型经济体在工业化中后期的典型阵痛。从“富气少煤缺油”到“富气变贫气”，从能源自给到进口依赖，这个拥有1.7亿人口的国家正在为其过去三十年的能源战略付出代价。

而服装业——这个用450万工人、600亿美元投资、480亿美元出口额撑起的国家经济支柱——正站在能源悬崖的边缘。

FSRU的故障可以修复，但能源结构的脆弱性无法一夜消除。LNG进口从“权宜之计”变成“结构性负担”，国产气从“主力”变成“配角”，这种逆转在十年内恐怕难以扭转。

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对服装业而言，短期的出路在于：

能源多元化——屋顶光伏、能效升级、燃料替代

供应链韧性——与买家重新谈判成本分担机制

政策博弈——争取更稳定的能源供应和更合理的定价

但更深层的出路，或许在于孟加拉国能否在能源领域完成一场真正的“革命”——不是简单的进口更多LNG，而是重新思考其工业化的能源基础：加大勘探投入、发展可再生能源、提升能源效率、建立战略储备。

否则，下一次FSRU故障、下一次中东冲突、下一次气价飙升，都可能让这个"世界工厂"的缝纫机再次停摆。

而这一次，全球时尚品牌们或许不会等待太久。

数据来源：

Petrobangla、BPDB、BGMEA、BTMA、BKMEA、DCCI、The Daily Star、Financial Express、Gas Outlook、S&P Global、Stanford University研究、Public Eye / Clean Clothes Campaign报告、孟加拉国劳工研究所调查等，部分预测性数据为机构估算值。

本文转载自“孟加拉商业情报”2026年7月24日文章，原标题为《全国减产40%！一艘FSRU船故障如何掐住孟加拉国服装业的喉咙？》

本期编辑：陈子珩

本期审核：江怡 范家菀

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