9月金股组合5 今天继续9月第5篇，给大家推的是中泰证券2025年9月金股组合。 中泰在报告中认为，当前市场仍由流动性驱动，但全面牛市仍需基本面支撑。8月A股持续上涨，流动性充裕是核心支撑：央行MLF连续六个月净投放，美联储降息预期升温，市场成交额创历史新高，两融占比突破11%。行业风格明显切换，科技板块受益于产业政策、景气延续和补涨需求走强，而周期与红利资产因政策预期退潮、估值到位和股息率下降而表现较弱。往后看，存款搬家迹象初现，资金面对市场仍有支撑，但历史表明阶段牛市转向全面牛市需企业盈利配合。当前宏观价格仍偏弱，通缩压力持续，盈利改善或需等待2026年。配置上建议关注大盘股（银行、保险、券商）和科技类资产，后者产业趋势短期难证伪且赔率仍存空间。 这个系列用意通过各家机构的月度、季度乃至半年度金股组合（其实也是资产配置组合），分享一些看行业看估值以及构建组合的想法。具体标的及盈利预测和前瞻估值请参考，本系列不构成直接投资建议，是希望带大家看懂各个行业如何给予不同的PE区间，如何通过低相关性资产形成好组合，有些好公司其实不仅仅局限于某1个月内值得配置。
