这是某知名机构前期整理牛市回撤因素所得出的重要结论，先分享给大家，再谈谈我对这次

这是某知名机构前期整理牛市回撤因素所得出的重要结论，先分享给大家，再谈谈我对这次回撤的想法。 "流动性收紧是历轮牛市回撤的主要促发因素。 （1）宏观流动性收紧引发的回撤由于触及估值体系和通胀水平通常影响较为深远。 （2）微观流动性收紧引发的回撤影响较为可控，回调通常即布局时机。 （3）产业政策收紧影响投资者风偏，导致的回撤通常更为剧烈。 （4）地缘政治/突发事件引致的回撤因其不可预测性冲击较快，短期不必过分担忧。 （5）基本面下行的影响由于市场普遍带有预期反应，回撤表现较为温和。" 目前看了下，这次上涨本来也就是资金持续流入推动的流动性牛市，那么这次回撤我觉得也是从流动性出发去思考问题比较好。目前来看，本次回调1、3、4、5场景似乎都不太匹配，目前货币政策没有新的变化，宏观流动性没有收紧；8月底9月初没有新的会议提及负面的产业政策，地缘和基本面下行也没看到，基本面只是弱，复苏过程中，并没有继续下行。所以综合来看，我更倾向于情形2，因为场内的两融资金，ETF的净流入，新发公募，乃至消费贷的政策等等，这些都是微观的流动性，这些因素的扰动可能更大一些。根据我的观点以及机构借助历史分析的结论，你可以想想后续怎么做。