算力行情逐步从光模块、服务器下游，向上游材料、设备传导，整理四条具备中期催化的细分赛道作为6个月观察主线。以钼代钨依托成本与性能优势逐步替代钨材，上游钼矿、高纯粉体、靶材企业形成完整产业链；磷化铟作为高速光芯片刚需衬底，覆盖晶片、外延、衬底加工全环节；电子树脂是高频高速PCB核心原料，AI服务器增量持续拉动需求；PCB设备端，板材扩产周期下钻孔、涂布、检测设备订单有望持续释放。四大板块均处于国产替代加速阶段，后续核心跟踪下游客户出货量、产能投放进度，仅行业信息整理，不做个股推荐。
算力行情逐步从光模块、服务器下游，向上游材料、设备传导，整理四条具备中期催化的细分赛道作为6个月观察主线。以钼代钨依托成本与性能优势逐步替代钨材，上游钼矿、高纯粉体、靶材企业形成完整产业链；磷化铟作为高速光芯片刚需衬底，覆盖晶片、外延、衬底加工全环节；电子树脂是高频高速PCB核心原料，AI服务器增量持续拉动需求；PCB设备端，板材扩产周期下钻孔、涂布、检测设备订单有望持续释放。四大板块均处于国产替代加速阶段，后续核心跟踪下游客户出货量、产能投放进度，仅行业信息整理，不做个股推荐。
