资金数据不会说谎，当前科技股主力资金大幅流出，A股市场明确开启高低切换行情。前期涨幅高涨的光模块、AI硬件、通信设备赛道，迎来主力集中止盈兑现。大资金高位获利了结后，持续轮动流向新股、创新药、低位芯片、游戏、券商等低位板块。此前市场极致抱团的高位龙头抛压显著，中际旭创、工业富联本周遭百亿级别资金抛售，是市场核心承压标的；天孚通信、亨通光电、中天科技等光通信个股，均出现数十亿资金离场；兆易创新、胜宏科技等电子存储标的，也被机构大额减仓。上半年资金长期扎堆光模块、AI服务器等少数龙头，赛道估值与持仓拥挤度触及历史高位。本轮大额资金出逃，意味着极致抱团行情落幕，后续单一赛道单边暴涨的行情难再现，市场将以多点轮动为主。临近7月半年报披露期，机构开启季度常规调仓。为规避高位股业绩不及预期带来的估值双杀风险，机构提前兑现上半年获利丰厚的高位标的，同时布局调整充分、业绩修复预期向好的医药、低位科技板块。此次调整并非AI产业逻辑终结，只是高位AI硬件降温。资金并未离场AI赛道，而是调仓换股，从高位AI硬件，转向AI应用、芯片设计、游戏AI等低位低估值细分方向。操作上需规避高位光模块龙头，重点关注AI内部低位细分标的。除此之外，创新药、CXO板块迎来机构主动加仓，是本轮高低切换下的核心防御主线，大概率走出震荡上行的修复行情。