🔥🔥26年电煤中长期合同签订政策要点 ----------------------------- 🚩长协量与履约率要求→基本无变化 👉煤炭企业签约任务量不低于自身产量的75%，享受到核增保供的部分需全部签订电煤中长期合同；电力企业签约量不低于自身需求的80%，签约量纳入监管，但履约率要求无严厉处罚措施，整体变化不大。 ----------------------------- 🚩定价机制→增加坑口调价机制（非强制） 👉新增产地基准价加浮动价定价机制，但该机制为供需双方自主协商确定，非强制执行。定价需在发改委设定的价格区间内，例如山西地区合理区间为370-570元，基准价为区间中值470元。 👉产地浮动价参考CECI、NCEI、CCTD等指数，但目前这些产地指数尚未正式对外发布；按现有渠道数据测算，山西若采用该机制当前长协价约为521元，陕西约为476元，但煤炭企业大概率仍延续原有顶格签约方式（如山西按570元、陕西按520元）。 长协认定标准： 👉26年长协认定更严格，仅买卖双方直接签订的销售合同可认定为长协，第三方贸易商撮合的合同不再认可，且所有合同需录入全国或地方煤炭交易中心。 ----------------------------- [發][發]强调3个观点 👉观点一：上涨并非一蹴而就，本周价格的调整更多是对前期涨幅过快的消化； 👉观点二：在供给受限的背景下，需求（投机需求OR现实需求）启动之时，便是煤价上行之日，即"供给定方向、需求定上涨斜率及最终高度"，我们仍坚信年底煤价以最高点收官，且价格高度或持续超出市场预期； 👉观点三：煤价涨势不止→股价便无需担忧，理应更加积极应对。 ----------------------------- 📈上周煤价上涨后进入调整，本周随采暖季需求启动、寒潮到来，陕西部分大矿竞拍价格上涨30~40元，煤价再次开启上行。 👉当前阶段优先选择估值水平最低的煤炭企业（中煤、陕煤、兖矿） 👉随着煤价进一步上涨，转向弹性（
